Regulação de ativos digitais e tokenização em Taiwan

Uma empresa que quer prestar serviços com ativos virtuais em Taiwan precisa separar o registro vigente da lei promulgada em julho de 2026. A nova lei prevê licenças por categoria e regras para stablecoins, mas seu calendário depende de uma decisão de aplicação; a promulgação, por si só, não abre todos os procedimentos.

Se o objetivo é emitir dívida ou uma participação econômica por meio de tokens, há ainda uma via específica de valores mobiliários sob as regras da TPEx. O instrumento, o intermediário e a condição do investidor determinam o acesso. O registro VASP e a filiação setorial não substituem essa análise.

Qual regime se aplica e o que depende da nova lei

Oregulamento de registro AMLaplica-se desde 30 de novembro de 2024 a serviços de troca, transferência, custódia e participação em emissão ou venda de ativos virtuais. Sua definição exclui valores mobiliários e outros ativos financeiros emitidos conforme suas leis. O artigo 3 exige concluir o registro e manter as autorizações cabíveis sob outros regimes. Segundo oartigo 6 da Money Laundering Control Act, prestar esses serviços sem registro, ou depois de sua revogação, é punido com prisão de até dois anos, detenção ou multa de até 5 milhões de novos dólares taiwaneses, e a pessoa jurídica pode receber multa de até dez vezes esse valor.

OVirtual Asset Service Act(虛擬資產服務法, sem tradução oficial para o inglês), aprovada pelo Yuan Legislativo em 30 de junho de 2026 e promulgada em 22 de julho de 2026, estabelece licenças por categoria e um regime específico para stablecoins. Sua definição de ativo virtual exclui os tokens não fungíveis (artigo 3). O artigo 56 remete a data de aplicação ao Yuan Executivo; em 8 de outubro de 2026, a base oficial de legislação indica que essa data não está fixada. A promulgação não é apresentada como abertura imediata do novo sistema de licenças.

Como atuam a FSC, o banco central e a TPEx

A FSC processa o registro e supervisiona o regime de serviços. Nalei de 2026, ela também é a autoridade competente, com intervenção do Banco Central nas matérias de sua alçada. O artigo 34 exige consultar e obter a concordância deste último antes de autorizar a emissão de stablecoins conforme o novo regime.

A Taipei Exchange, TPEx, atua no procedimento específico devalores mobiliários tokenizados: analisa os pedidos dos intermediários e os encaminha à FSC. A associação TVASPA exerce funções setoriais, mas pertencer a ela não substitui o registro público nem transforma uma atividade de valores mobiliários em serviço VASP comum.

O que o registro exige e como se calcula a futura transição

Osolicitação AMLrequer documentação societária, responsáveis, beneficiários finais, procedimentos, controles internos e revisão desses pontos por um contador público. As prestadoras estrangeiras precisam do registro societário ou de filial exigido. O artigo 6 estabelece filiação à TVASPA antes de operar e um prazo para iniciar a atividade depois de concluir o registro; não é um prazo de concessão. Os operadores do regime anterior tinham de concluir o registro até 30 de setembro de 2025 (artigo 30). A FSC publica alista de prestadoras registradas, que em 29 de setembro de 2026 incluía onze entidades.

O artigo 55 danova leiprevê que determinados operadores existentes solicitem a licença em até doze meses e a obtenham em até vinte e um meses a partir de sua aplicação. A segunda data pode ser prorrogada por três meses, uma única vez. Essa transição futura não isenta das obrigações atuais nem começa automaticamente em julho de 2026.

O que a via STO permite e qual direito o investidor recebe

Asregras STO da TPExdelimitam uma via de negociação por corretoras de valores. Seu artigo 25 contempla tokens de participação nos lucros sem direitos de acionista e tokens de dívida; os artigos 30 e 31 reservam a subscrição a investidores profissionais sob condições. O emissor deve ser uma sociedade anônima taiwanesa que não seja listada em bolsa nem nos mercados de balcão ou emergente, e só pode captar até 30 milhões de novos dólares taiwaneses no total por meio de uma única plataforma. Cada investidor profissional pessoa física pode subscrever até 300.000 novos dólares taiwaneses por emissão (artigos 3, 31 e 33). Não é uma autorização geral para tokenizar ações, imóveis ou qualquer oferta ao público.

O dossiê deve especificar o crédito ou a participação econômica perante o emissor, as condições de resgate e os limites de transferência. Segundo as regras da TPEx, antes de publicar a emissão a corretora de valores deve verificar que a execução programada do token coincide com o prospecto, e este deve incluir pareceres de um especialista técnico, de um especialista financeiro e de um advogado (artigos 26 e 29). Uma participação em receitas não comprova, por si só, propriedade direta sobre o imóvel ou o negócio que as gera.

Quais controles de custódia e transparência a prestadora deve manter

Os artigos 23 a 27 doregulamento de registroregulam segregação, titularidade, uso permitido, políticas de chaves e conciliação dos ativos custodiados. O registro incorpora também admissão de ativos, informação e reclamações. O rótulo AML não deve ser interpretado como ausência de controles operacionais ou como garantia pública de solvência.

Olei promulgadaacrescenta previsões expressas sobre a exclusão dos ativos de clientes da massa falida e sobre reservas de stablecoins. Sua futura aplicação e regulamentação devem ser verificadas antes de atribuir essas proteções a uma operação atual. A análise contratual deve resolver devolução, incidentes e posição do cliente sem prometer recuperação integral pelo mero uso de um token.

O que preparar antes de escolher registro, licença ou via STO

O dossiê deve partir do direito emitido e da atividade de cada entidade. Se a via STO for utilizada, confirme o produto, a condição profissional do investidor e o intermediário autorizado; alinhe o funcionamento do token com o prospecto e com os registros de titularidade.

Para serviços VASP, verifique registro, filiação e controles operacionais atuais enquanto acompanha o ato oficial de aplicação da lei de 2026. Calcule qualquer transição a partir do fato que a norma estabelece, não de uma notícia sobre sua aprovação. Documente custódia, conciliação e devolução sem antecipar proteções futuras ainda não aplicáveis.

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