Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in Michigan

In Michigan muss ein Unternehmen, das Kryptowerte und Zahlungen verbindet, erklären, was es entgegennimmt, wer die Gelder kontrolliert und an wen sie ausgezahlt werden. Die allgemeinen Regeln zu Geldtransfer und Wertpapieren erlauben es, regulierte Funktionen zu identifizieren; die herangezogenen Quellen bieten jedoch keine automatische Einordnung aller Wallets oder Token.

Die Gestaltung hängt auch vom Ort der Leistungserbringung ab: Automaten können neben der bundesstaatlichen und der bundesrechtlichen Prüfung kommunalen Anforderungen unterliegen. Dieser Leitfaden zeigt, was sich mit diesen Regeln dokumentieren lässt und welche Fragen eine spezifische Antwort der Aufsichtsbehörde erfordern.

Was ein Projekt mit digitalen Vermögenswerten in Michigan abgrenzen muss

DieMoney Transmission Services Act, Act 250 von 2006, regelt den Geldtransfer in Michigan. Nach der Definition inAbschnitt 3 umfasst die Tätigkeit den Verkauf oder die Ausgabe von Zahlungsinstrumenten, bestimmte Formen des Prepaid-Zugangs und die Entgegennahme von Geld oder Geldwert zur Weiterleitung; ausgenommen sind die reine Zustellung sowie Online-, Telekommunikations- oder Netzzugangsdienste. Abschnitt 11 verbietet die Ausübung ohne Lizenz nach diesem Gesetz oder eine Lizenz der Klasse I nach dem Consumer Financial Services Act, vorbehaltlich der Ausnahmen in Abschnitt 4. Die Handelsbezeichnung des Anbieters ersetzt nicht die Analyse seiner Funktion.

DieFAQ des DIFSunterscheiden den reinen Devisentausch von Vorgängen, die zusätzlich Geld übertragen, etwa das Halten von Guthaben in einer elektronischen Wallet. Sie stellen keine vollständige Einordnung aller Krypto-Geschäftsmodelle dar. Die geprüften Primärquellen erlauben nicht die Aussage, dass jede Verwahrung, Umwandlung oder Übertragung von Token automatisch erfasst oder ausgenommen ist. Zu bestimmen sind entgegengenommener Vermögenswert, tatsächliche Kontrolle, Empfänger und Zahlungsverpflichtung.

Die Reform des GeldtransferrechtsHB5544, die einen Money Transmission Modernization Act schaffen würde, wurde am 25. Juni 2026 vom Repräsentantenhaus verabschiedet und am 1. Juli an den Ausschuss für Finanzen, Versicherungen und Verbraucherschutz des Senats überwiesen, wo sie zusammen mit dem gleichlautenden Senatsentwurf SB 835 weiterhin anhängig ist. In der vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Fassung nimmt sie den Tausch, die Übertragung oder die Verwahrung virtueller Währung ohne Übertragung gesetzlicher Zahlungsmittel vom Geldtransfer aus, würde am 1. Januar 2027 in Kraft treten und das Gesetz von 2006 zum 1. Juli 2027 aufheben. Solange sie nicht verkündet ist, begründet sie keine gegenwärtige Ausnahme für rein kryptobezogene Tätigkeit; die Abstimmung einer Kammer ersetzt weder das vollständige Gesetzgebungsverfahren noch das Inkrafttreten.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

Das Department of Insurance and Financial Services,DIFS, verwaltet die Lizenzen und die Aufsicht über den Geldtransfer. Die Securities & Audit Division vonLARA, dem Department of Licensing and Regulatory Affairs, verwaltet das Wertpapierregime, registriert Fachpersonen und untersucht Beschwerden. Eine Money-Transmitter-Lizenz ersetzt nicht die Anforderungen an das Angebot oder die Vermittlung von Anlageinstrumenten.

Die Bundesebene bleibt je nach Tätigkeit anwendbar und wird auf der Länderseite zu den USA behandelt. Zudem regeln einzelne Kommunen Automaten für virtuelle Währungen; auf Ebene des Bundesstaats findet sich unter den Public Acts von 2025 und 2026 kein spezifisches Automatengesetz. Der EntwurfSB 980, der die Aufstellung und den Betrieb von Kryptowährungsautomaten verbieten würde, wurde am 14. Oktober 2026 vom Senatsausschuss mit Empfehlung zur Annahme an das Plenum weitergeleitet, wo die Abstimmung noch aussteht; die Entwürfe HB 5469 und HB 5470, die Schutzvorschriften für Nutzer einführen und Automaten der Money-Transmitter-Lizenz unterwerfen würden, liegen weiterhin im Ausschuss des Repräsentantenhauses. Die Bewertung muss Sitz des Betreibers, bediente Kunden, erbrachte Dienstleistungen und physischen Standort der Geräte trennen; die Gründung einer Gesellschaft in Michigan verschafft keinen automatischen Marktzugang zu anderen Bundesstaaten.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

Der Antrag auf die Money-Transmitter-Lizenz wird über NMLS gestellt, das Lizenzsystem desDIFS, mit Finanzunterlagen, Sicherheitsleistung und Gebühren. Die Einreichung der Unterlagen ist nicht gleichbedeutend mit der Erteilung der Zulassung. Beauftragte handeln im Rahmen der Vereinbarung mit dem Lizenzinhaber; diese Beziehung berechtigt nicht zu einer eigenständigen Tätigkeit außerhalb ihres Umfangs. Die Lizenz ist gemäß den geltenden Bedingungen aufrechtzuerhalten und zu verlängern.

DieAbschnitt 13verlangt im Grundfall ein Nettovermögen von mehr als 100.000 US-Dollar und eine spezifische Formel nach Standorten oder Beauftragten, im erweiterten Fall auf eine Million begrenzt. Davon zu unterscheiden ist die Sicherheitsleistung, deren Betrag zwischen 500.000 und 1,5 Millionen liegt. Die allgemeine Seite des DIFS nennt eine abweichende Vermögensobergrenze; hier wird dem Gesetzestext Vorrang gegeben und eine Bestätigung der individuellen Berechnung empfohlen.

Deramtliche Gebührentabelle für 2026sieht eine Grundgebühr für die Lizenz von 3.500 US-Dollar, 600 für die Prüfung und Gebühren je Standort vor. Die Sicherheitsleistung erhöht sich um 10.000 US-Dollar je zusätzlichem Standort oder Beauftragten, bis zu ihrem Höchstbetrag. Diese Posten beschreiben weder die Gesamtkosten der Einführung noch ersetzen sie das geforderte Nettovermögen; sie sollten auch nicht automatisch auf spätere Jahre übertragen werden.

Die Ausnahme für denAgenten des Zahlungsempfängerserfordert einen Antrag beim DIFS und den Nachweis einer schriftlichen Vereinbarung, der öffentlichen Offenlegung des Agenturverhältnisses und dessen, dass eine beim Agenten eingegangene Zahlung als beim Zahlungsempfänger eingegangen gilt. Dieser muss Waren oder Dienstleistungen anbieten, die keinen Geldtransfer darstellen. Bis das DIFS sein Feststellungsschreiben ausstellt, behandelt das Verfahren diese Tätigkeit als lizenzpflichtigen Geldtransfer. Die Integration von Zahlungen für einen Händler und die Ausführung von Überweisungen im Auftrag von Kunden erfordern daher unterschiedliche Analysen.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

DieUniform Electronic Transactions Act, Abschnitt 7, erkennt elektronischen Aufzeichnungen und Signaturen Rechtswirkung zu, ohne sie allein wegen ihres Formats abzulehnen. SeinAbschnitt 3behält Ausnahmen und die Anwendung des materiellen Rechts bei. Die Erfassung einer Übertragung in einem Netzwerk belegt für sich allein nicht die Übertragung einer Immobilie, eines Gesellschaftsanteils oder einer Sicherheit; zu bestimmen sind das abgebildete Recht und die Formerfordernisse, die es wirksam machen. Michigan hat Artikel 12 des Uniform Commercial Code über kontrollierbare elektronische Datensätze nicht übernommen: Der EntwurfHB 6347, eingebracht am 24. September 2026, enthält ihn und ist im Finanzausschuss des Repräsentantenhauses anhängig.

Für Token, die Wertpapiere sind, gilt:LARAunterscheidet zwischen Registrierung, Befreiung und bundesrechtlichem Vorrang (Covered Securities). DieVermittlerundBeraterhaben eigene Anforderungen, die sich von der Behandlung der Emission unterscheiden. Ein Angebotsdokument muss Emittent, wirtschaftliche Rechte, Übertragungsbeschränkungen und Risiken erläutern; die Bezeichnung des Vermögenswerts als NFT oder Utility-Token klärt seine rechtliche Einordnung nicht.

Besteht eine konkrete Auslegungsfrage,veröffentlicht LARA ein Verfahrenzur Beantragung einer Stellungnahme oder einer Nichtbeanstandungsentscheidung, mit rechtlicher Analyse und Unterlagen. Eine etwaige Antwort beschränkt sich auf den vorgelegten Sachverhalt. Eine Anfrage, eine Registrierung der Gesellschaft oder eine Angebotsanzeige darf nicht als Genehmigung der Anlage oder als Garantie ihres Werts dargestellt werden.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DieAbschnitt 31 des Geldtransfergesetzesverlangt zulässige Anlagen, die den Gesamtbetrag der ausstehenden Instrumente und des übertragenen Geldes decken. Zulässig sind die in Abschnitt 32 aufgeführten und die vom Direktor anerkannten Anlagen; die FAQ des DIFS nennen zudem die Verfügung 2018-003-CF und stellen klar, dass nur Bargeld zählt, das bei einem Einlageninstitut mit Bundeseinlagensicherung hinterlegt ist. Das Gesetz sieht einen Schutz durch Trust bei Insolvenz oder gerichtlicher Verwaltung vor, selbst wenn die Vermögenswerte vermischt waren. Das macht nicht jeden Token zu einer zulässigen Anlage und entspricht keiner Einlagensicherung; die Zusammensetzung der Deckung bedarf einer spezifischen Prüfung.

DieAufsicht des DIFSumfasst mindestens drei Jahre aufzubewahrende Aufzeichnungen, regelmäßige Berichterstattung und die Kontrolle wesentlicher Änderungen. Das operative Design muss Eigenmittel, Verpflichtungen gegenüber Kunden und Tätigkeit der Beauftragten trennen. Die bundesrechtlichen Pflichten zur Geldwäscheprävention werden gesondert geprüft; die Lizenz des Bundesstaats belegt für sich allein weder deren Einhaltung noch erlaubt sie alle vertriebenen Produkte.

In Sterling Heights fügte die am 6. Januar 2026 verabschiedete Satzung dem Stadtrecht eine Regelung für Automaten für virtuelle Währungen hinzu. Laut§29-21 benötigen Automatenbetreiber eine kommunale Lizenz und die Geschäfte, in denen sie aufgestellt sind, eine spezifische Freigabe in ihrer Gewerbelizenz, mit Frist bis zum 31. März 2026 für bestehende Installationen. Der§29-25schreibt Lichtbildausweis, Warnhinweise, Belege und eine telefonische Hotline mit persönlichen Ansprechpartnern vor; begrenzt die Transaktionen pro Kunde auf 2.000 US-Dollar in 24 Stunden, 1.000 für Neukunden in den 14 Tagen nach ihrer ersten Transaktion und 10.000 in 30 Tagen. Es handelt sich um lokale Regeln für diesen Kanal.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Die Erstprüfung sollte ein Diagramm der Geld- und Schlüsselflüsse, den erhaltenen Vermögenswert, die Zahlungsverpflichtung und die Beziehungen zu Beauftragten oder Händlern umfassen. Geldtransfer, Umtausch auf eigene Rechnung und rein technische Dienstleistungen sind getrennt zu betrachten. Wird eine Agenturausnahme geltend gemacht, sind der Vertrag und die Unterlagen für das Verfahren des DIFS vorzubereiten.

Bei physischen Geräten sind die Gemeinde, die Genehmigungen des Betreibers und des Standorts sowie die lokalen Limits zu prüfen. Vor der Angebotserstellung sind Nettovermögen, Sicherheitsleistung und Gebühren des laufenden Jahres zu bestätigen; Gesetzesvorhaben sind weiterhin als Vorhaben zu behandeln, bis Verkündung und Inkrafttreten nachgewiesen sind.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.