Regulierung virtueller Vermögenswerte und Tokenisierung in Guatemala

In Guatemala muss ein Projekt, das Dienstleistungen rund um virtuelle Vermögenswerte erbringt, den neuen Präventionsrahmen von 2026 und die für seine Tätigkeit erforderlichen Genehmigungen prüfen. Die Aufnahme der PSAV (Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte) als Verpflichtete erfordert, Funktionen und Kontrollen zu identifizieren, stellt aber keine universelle Lizenz für Krypto-Produkte dar.

Bei einer tokenisierten Emission setzt sich die Analyse im Wertpapiermarktrecht und bei den Formvorschriften des abgebildeten Rechts fort. Das Unternehmen muss die zur Geldwäscheprävention erforderliche Dokumentation von derjenigen unterscheiden, die es erlaubt, ein konkretes Instrument anzubieten, zu übertragen oder zu verwahren.

So trennen Sie die neue Präventionsregistrierung von den Produktgenehmigungen

DerDekret 15-2026, das umfassende Gesetz zur Prävention und Bekämpfung der Wäsche von Geld oder anderen Vermögenswerten und der Terrorismusfinanzierung (Ley Integral para la Prevención y Represión del Lavado de Dinero u Otros Activos y del Financiamiento del Terrorismo), gilt seit dem17. September 2026. Es hebt die Dekrete 67-2001 und 58-2005 auf, vereinheitlicht das Präventions- und Sanktionsregime und nimmt die Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte, PSAV, als Verpflichtete in die gewerblichen oder Dienstleistungstätigkeiten nach Artikel 3 auf. Es definiert den Anbieter, nicht aber den virtuellen Vermögenswert. Diese Änderung lässt es nicht mehr zu, die Beschreibung allein auf historische Warnungen vor Kryptowährungen zu stützen.

DieDefinition in Artikel 2 Buchstabe i, eingesehen in einer Kopie des Gesetzestextes, verlangt eine gewerbsmäßige, unternehmerische Tätigkeit für Dritte. Neben Tausch, Übertragung und Verwahrung umfasst sie bestimmte Finanzdienstleistungen, Kreditvergabe, Renditeprodukte und maßgebliche kritische Infrastruktur. Diese Breite erfordert eine Prüfung der Funktionen und der tatsächlichen Kontrolle; sie erlaubt nicht die Annahme, jeder Softwareentwickler sei PSAV, nur weil er mit einem Blockchain-Netzwerk arbeitet.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

Die Superintendencia de Bancos, SIB, die guatemaltekische Bankenaufsicht, handelt bei der Registrierung und der präventiven Aufsicht über die Intendencia de Verificación Especial, IVE. DieArtikel 5 bis 7 des Dekretsunterscheiden zwischen Registrierung, Information und Abfrage der Verpflichteten. Der Zugang zu diesen Informationen ersetzt nicht die eigene Sorgfaltspflicht dessen, der einen Anbieter beauftragt.

DerRegistro del Mercado de Valores y Mercancías, RMVM, das dem Wirtschaftsministerium unterstellte Wertpapier- und Warenmarktregister, verwaltet das Regime für Angebote und Teilnehmer am Wertpapiermarkt. Die zuständige Behörde bestimmt sich nach der Tätigkeit: Präventionskontrollen für virtuelle Vermögenswerte und die Registrierung eines öffentlichen Angebots dienen unterschiedlichen Zwecken. Das Eingreifen der IVE macht aus einem Token kein vom RMVM genehmigtes Produkt.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

DerArtikel 5legt ausdrücklich fest, dass die Präventionsregistrierung nicht von der Pflicht befreit, die für die Tätigkeit erforderlichen Zulassungen, Lizenzen oder Registrierungen einzuholen, und keine Aussage über die Rechtmäßigkeit der Tätigkeit trifft. Umgekehrt befreit auch eine fehlende Registrierung nicht von der Einhaltung: Nach Artikel 6 kann die IVE die Informationen anfordern und denjenigen registrieren, der die Tätigkeit ausübt; dieser unterliegt verwaltungsrechtlichen Sanktionen, und Artikel 66 sieht eine schriftliche Verwarnung oder eine Geldbuße von 500 bis 300.000 US-Dollar vor. Daher wird hier weder ein Verfahren für eine „Kryptowährungslizenz“ dargestellt, das die geprüften Belege nicht stützen, noch die Präventionsregistrierung mit einer aufsichtsrechtlichen Erlaubnis gleichgesetzt.

Die Übergangs- und Durchführungsbestimmungen erfordern Aufmerksamkeit. DieArtikel 117, 118 und 127unterscheiden zwischen bereits registrierten Personen, der Anpassung der Kontrollen und der Ausarbeitung der Durchführungsverordnung. Artikel 5 verweist für Form und Frist der Registrierung auf die Durchführungsverordnung und die Vorgaben der IVE, Artikel 118 überlässt dieser Verordnung die Anpassungsfrist. Die Sechsmonatsfrist für Ausarbeitung und Vorlage der Verordnung läuft ab Inkrafttreten, endet im März 2027 und setzt das Gesetz für sich genommen nicht aus. Zum 16. Oktober 2026 war ihre Veröffentlichung nicht auffindbar; die Superintendencia de Bancoskündigte im September an, sie wolle sie der Presidencia de la República zur Prüfung und etwaigen Verkündung übermitteln.

Für ein öffentliches Börsenangebot von Wertpapieren verlangt dasRMVM-Verfahreneine vorherige Bearbeitung bei der jeweiligen Börse und eine Registrierungsakte mit gesellschaftsrechtlichen, finanziellen und emissionsbezogenen Unterlagen. Dazu gehören der Beschluss der Börse, ein Rechtsgutachten und der Prospekt. Der elektronische Eingang der Akte ist keine Eintragung, und die elektronische Signatur von Dokumenten belegt nicht, dass die Emission über ein beliebiges DLT-Protokoll gehandelt werden kann.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

DieLey del Mercado de Valores y Mercancías (Wertpapier- und Warenmarktgesetz), Dekret 34-96, erkennt Wertpapiere an, die Eigentums-, Forderungs- oder Beteiligungsrechte verbriefen, und sieht Wertpapierbuchungen (anotaciones en cuenta) vor. Die Artikel 3 und 4 grenzen öffentliches Angebot und Registrierung ab. Die Einordnung muss sich nach den Rechten und der Art der Platzierung richten, unter Berücksichtigung der geltenden Reformen, ohne anzunehmen, dass die Bezeichnung „Token“ das Instrument dem Regime entzieht.

Eine regulierte Bucheintragung ist nicht automatisch mit einer Blockchain-Adresse gleichzusetzen. Zu prüfen sind das Register, das den Inhaber legitimiert, die Übertragung, die Beschränkungen und das Verhältnis zum Emittenten oder Vehikel. Die geprüften Quellen belegen weder, dass ein Token für sich eine Immobilie überträgt, noch eine zugelassene DLT-Infrastruktur mit allgemeiner Wirkung. Der allgemeine Wertpapierweg beantwortet diese Fragen nicht für jedes Produkt.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DerAnalyse von Consortium Legal vom September 2026fasst die Folgen für einen PSAV zusammen: Registrierung bei der SIB über die IVE, Risikomanagement mit eigener Methodik, Präventionshandbuch und Compliance-Beauftragter, Sorgfaltspflichten, Monitoring, Meldung verdächtiger Transaktionen, Erfassung und Meldung von Bargeschäften ab 10.000 US-Dollar sowie Aufbewahrung der Unterlagen für fünf Jahre. Sie vertritt zudem die Auffassung, der Infrastrukturtatbestand erfasse Oracles, weil er die Bereitstellung externer Daten nennt. Der Gesetzestext beschränkt diesen Tatbestand auf Dienste, die für die Ausführung von Transaktionen mit virtuellen Vermögenswerten für Dritte maßgeblich sind und regelmäßig als Geschäftstätigkeit erbracht werden; die Einordnung jedes Datenanbieters erfordert die Prüfung dieser Funktion.

DieArtikel 8 bis 12 des Dekretslegen einen Ansatz fest, der Art, Volumen und Komplexität angemessen ist, mit dokumentierter Methodik und vorheriger Bewertung neuer Produkte oder Technologien. Für das Projekt empfiehlt es sich abzugrenzen, wer über Bewegungen entscheidet, Schlüssel verwahrt, mit Kunden in Kontakt steht und Nachweise aufbewahrt. Diese Zuordnung hilft, Pflichten zu identifizieren, ersetzt aber weder die Auslegung der Aufsichtsbehörde noch die Prüfung der Durchführungsvorschriften.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Erstellen Sie eine Übersicht der Dienstleistungen für Dritte: Tausch, Schlüssel, Übertragungen und Infrastrukturfunktionen, die Sie tatsächlich kontrollieren. Bestätigen Sie anhand der geltenden Vorgaben die Registrierung, die Verantwortlichen und die Anpassung der Kontrollen an das neue Regime.

Klären Sie vor dem Angebot von Token, ob Instrument und Platzierung ein Verfahren beim RMVM erfordern und welches Register den Anleger legitimiert. Behandeln Sie Verfahren oder Durchführungsvorschriften, deren endgültige Fassung nicht vorliegt, als offene Punkte.

Zu bestätigen bleiben die Durchführungsverordnung und die Verfahren für neue PSAV, zusätzliche Genehmigungen des Geschäftsmodells und die Wirksamkeit seiner tokenisierten Repräsentation. Die Reform erlaubt es, den Anwendungsbereich der Geldwäscheprävention zu aktualisieren; sie belegt für sich genommen keinen vergleichbaren operativen Zugang für alle Dienstleistungen. Deshalb bleibt die Gesamtbewertung in diesem Profil offen, und fehlende Belege werden weder als allgemeines Verbot noch als implizite Zulassung dargestellt.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.