Rebase-Token

Ein Rebase-Token ist kein formaler EIP- oder ERC-Standard, sondern ein Implementierungsmuster auf Basis von ERC-20. Intern trennt der Contract die Shares jedes Kontos vom sichtbaren Saldo. Jeder Inhaber hält eine feste Anzahl von Shares, und die Funktion balanceOf gibt diese Shares multipliziert mit einem globalen Faktor zurück. Ein Rebase verändert diesen Faktor, nicht die Shares, sodass die Verteilung für alle Inhaber proportional und automatisch erfolgt, ohne dass einzelne Transfers nötig sind.

Es gibt zwei Anwendungsfamilien. Die erste zielt auf Parität oder Stabilisierung: Das Angebot wird ausgeweitet oder verknappt, um den Preis in Richtung eines Zielwerts zu bewegen, wie bei Ampleforth (AMPL), das ein tägliches Rebase durchführt. Die zweite verteilt Rendite: Der Saldo wächst, um aufgelaufene Zinsen abzubilden, wie bei stETH von Lido, das Staking-Rewards aus Ethereum durch Erhöhung des Saldos ausschüttet, oder bei sOHM von OlympusDAO.

Der Unterschied zu einem Token mit festem Saldo ist unmittelbar. Bei einem klassischen ERC-20 ändert sich balanceOf nur durch Transfers, und der Wert schwankt über den Preis. Bei einem Rebase-Token verändert sich die Menge in der Wallet nach jeder Anpassung von selbst. Das verletzt Annahmen vieler DeFi-Contracts, die Salden zwischenspeichern; deshalb existieren gewrappte Non-Rebasing-Versionen wie wstETH oder gOHM, die die Kompatibilität mit Pools, Bridges und Wrappern wahren sollen.