Regulación de activos digitales y tokenización en Grecia

En Grecia, una plataforma especializada y una entidad bancaria pueden prestar servicios sobre criptoactivos bajo procedimientos y competencias diferentes. El marco europeo MiCA se combina con leyes nacionales y decisiones de la Comisión Helénica del Mercado de Capitales, HCMC, que concretan la tramitación.

Para preparar el proyecto hay que separar emisor, prestador y activo, e identificar cuándo interviene también el Banco de Grecia. La guía explica esa secuencia y los efectos del fin del transitorio, sin confundir una reunión preparatoria o un plazo del procedimiento con permiso para operar.

Cómo se conectan las leyes griegas con MiCA

MiCA establece el régimen europeo aplicable a los criptoactivos comprendidos en su ámbito. La Ley 5193/2025, de refuerzo del mercado de capitales, publicada en el Boletín Oficial de 11 de abril de 2025, añade en su Parte C las medidas nacionales, incluidas competencias supervisoras y procedimientos. La documentación de autorización de HCMC se apoya en ese complemento. La fecha de publicación de la ley griega no debe confundirse con la aplicación europea del reglamento.

El artículo 204 de la Ley 5259/2025 modificó el régimen transitorio del artículo 125 de la Ley 5193/2025. La continuidad se extendió hasta el 30 de junio de 2026, salvo resolución anterior. Su alcance fue estrecho: el régimen transitorio nacional solo amparaba a los proveedores de servicios de cambio entre monedas virtuales y moneda de curso legal y a los proveedores de custodia de monederos digitales inscritos en el registro especial hasta el 27 de diciembre de 2024, para los servicios que ya prestaban. Los establecidos en otro Estado miembro seguían el transitorio de ese Estado. Para el resto de servicios comprendidos en MiCA no hubo régimen nacional propio y se aplicó el general. Ese transitorio ya concluyó y no constituye una vía vigente de entrada al mercado.

Qué supervisan HCMC y Banco de Grecia

El reparto notificado a ESMA distingue los CASP especializados de bancos, entidades de dinero electrónico y entidades de pago. HCMC supervisa los primeros; para las entidades financieras indicadas, el Banco de Grecia asume determinadas funciones prudenciales y de autorización, mientras HCMC conserva otras obligaciones. No corresponde atribuir todos los servicios y deberes de una entidad a un único supervisor sin revisar su estatuto.

La separación también alcanza la emisión. En EMT, el Banco de Grecia interviene en los requisitos del emisor y HCMC en las disposiciones sobre documentos y responsabilidad asignadas a esta última. Los ART requieren examinar el tipo de emisor y cada competencia concreta. La habilitación para emitir, el documento de oferta y la autorización para prestar servicios son comprobaciones distintas.

Cómo se tramita una solicitud preparada

La Decisión 8/1059/2025 regula la solicitud ante HCMC y contempla una reunión preliminar para solicitantes suficientemente preparados. Esa reunión no sustituye la evaluación formal ni compromete el resultado. El expediente debe acreditar el negocio, la estructura societaria, los responsables y controles correspondientes; un anuncio de solicitud o un intercambio previo con el supervisor no equivalen a autorización.

La Decisión 9/1079 de enero de 2026 eliminó el límite nacional de veinte días para completar documentación en el supuesto modificado. Los plazos de comprobación de integridad y de evaluación del expediente completo siguen diferenciados. No deben sumarse como una promesa de fecha de apertura: subsanaciones, información adicional y la preparación previa afectan al calendario real de cada solicitante. La vía está en funcionamiento: según el registro de ESMA, HCMC concedió la primera autorización CASP el 30 de junio de 2026 y otras dos en julio; en agosto se incorporó a ese registro una entidad de crédito para la custodia de criptoactivos.

Qué sustenta los derechos de un valor tokenizado

MiCA excluye los instrumentos financieros de su ámbito. Una participación, obligación o derivado tokenizado exige estudiar el régimen de valores aplicable a la emisión y los servicios asociados. El piloto DLT permite determinadas infraestructuras y excepciones, sujeto a permisos y condiciones propios. No concede una dispensa general a cualquier plataforma que utilice registros distribuidos.

La documentación del proyecto debe identificar el derecho del titular, su contraparte y las reglas de transmisión. El control técnico de una dirección no demuestra por sí solo la titularidad de un inmueble ni la condición de accionista. Debe comprobarse cómo se relacionan el contrato, el registro legal y la anotación tecnológica, incluyendo la resolución de discrepancias y el efecto de una insolvencia.

Qué controles necesita el servicio autorizado

DORA exige controles de riesgo TIC, continuidad, incidentes y proveedores externos dentro de su ámbito. Los servicios de custodia deben coordinar esas obligaciones con separación de posiciones, conciliación y protección de claves. Externalizar infraestructura no elimina la necesidad de identificar quién responde frente al cliente y cómo se mantienen o recuperan las funciones críticas.

El reglamento de transferencias exige información de originantes y beneficiarios en las operaciones cubiertas, junto con controles de prevención del blanqueo y sanciones. Antes de contratar debe verificarse la entidad y su permiso en el registro MiCA y ante el supervisor correspondiente. Una autorización no cubre automáticamente sociedades del mismo grupo, actividades adicionales o cualquier token comercializado. En el plano fiscal, la Ley 5301/2026, que incorpora la directiva europea de cooperación administrativa aplicable a los criptoactivos (DAC8) con efectos desde el 1 de enero de 2026, obliga a los proveedores a identificar la residencia fiscal de sus clientes y a comunicar sus operaciones a la administración tributaria. La primera información, relativa a 2026, se presenta en 2027, en el plazo que fije la Autoridad Independiente de Ingresos Públicos (AADE).

Cómo organizar el expediente en Grecia

La preparación debe comenzar por el estatuto de cada entidad y las funciones que pretende ejercer. Con esa información puede comprobarse el reparto de competencias notificado a ESMA y el expediente aplicable ante HCMC o Banco de Grecia. El modelo, accionistas, responsables y controles deben estar definidos antes de solicitar una reunión preliminar.

El calendario se construye distinguiendo preparación, documentación completa y decisión, aplicando la modificación de enero de 2026 al trámite afectado. En una emisión tokenizada se añaden los contratos y registros que sostienen el derecho del titular. Cuando una fuente solo está disponible como copia de la decisión oficial, conviene cotejar la versión operativa con el supervisor antes de presentar.

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