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GhanaLa Ley VASP 1154 de 2025 establece un marco compartido entre Bank of Ghana y la SEC, cuya implantación continúa durante 2026. Hay pruebas autorizadas para actividades concretas, incluidas distintas formas de tokenización, pero el censo de proveedores y el sandbox no acreditan licencia comercial general. El lanzamiento debe distinguir permisos de la entidad, actividad piloto aprobada, publicidad y límites de uso de activos virtuales como medio de pago.
En Ghana, una empresa que evalúa servicios de activos virtuales debe distinguir la ley que crea el marco de su implantación efectiva. El banco central y la autoridad de valores comparten funciones, mientras los programas de pruebas delimitan qué puede hacer cada participante. Una inscripción preliminar o una presencia en un listado de sandbox tiene un alcance diferente de una licencia comercial.
La tokenización de oro, bonos u otros derechos añade otra pregunta: qué recibe jurídicamente el inversor y quién responde por ello. Esta guía conecta los permisos de prueba con esos derechos, las restricciones publicitarias y los límites al uso de activos virtuales para pagos. Así puede prepararse un proyecto sin dar por terminada la implantación del régimen.
Qué crea la Ley VASP y qué depende de su implantación
La Ley VASP 1154 de 2025 crea la base para registrar, autorizar y supervisar proveedores de activos virtuales. El Bank of Ghana confirma su aprobación parlamentaria en diciembre de 2025. La ley se dirige a la prestación de servicios; no convierte la tenencia personal en una actividad VASP ni garantiza los activos ofrecidos por un proveedor.
Debe separarse ese marco de su desarrollo operativo. En su intervención de 25 de agosto de 2026, el gobernador explicó que BoG y SEC elaboraban directrices y desarrollaban sandboxes con el objetivo de hacer plenamente operativa la ley para 2027. Es un objetivo de implantación, no una fecha garantizada de concesión de permisos a cualquier solicitante.
Cómo se reparten las funciones BoG, SEC y FIC
El Bank of Ghana, BoG, y la Securities and Exchange Commission, SEC, comparten supervisión según actividad. La comunicación de la SEC incluye exchanges, plataformas de negociación, emisión, tokenización, fondos cotizados, gestión, asesoramiento e intermediación dentro de su ámbito. También distingue funciones de promoción, minería y validación relacionadas con valores; no debe extrapolarse a cualquier actividad técnica.
El Financial Intelligence Centre, FIC, interviene en prevención del blanqueo y financiación del terrorismo. El comité de coordinación creado en 2026 reúne supervisores y otras autoridades, incluida ciberseguridad. Esa coordinación no crea una licencia alternativa ni permite sustituir el permiso del supervisor competente por una inscripción fiscal, mercantil o sectorial diferente.
Qué diferencia el censo, el sandbox y la licencia
El censo obligatorio de 10 de julio de 2025 identificaba proveedores que servían a residentes, también mediante plataformas digitales. Fijó el 15 de agosto de 2025 como límite y declaró expresamente que el registro no constituía licencia ni aprobación. No se presenta como solicitud ordinaria abierta en octubre de 2026, aunque la página que enlaza el aviso muestre una fecha posterior.
El programa SEC anunciado en marzo de 2026 prevé doce meses de pruebas y posible transición tras seis meses para participantes preparados y conformes. Las directrices de sandbox someten la participación a condiciones, salvaguardas y supervisión. Ni completar seis meses ni aparecer en una lista produce conversión automática en licencia comercial; debe comprobarse la decisión individual posterior.
Qué acreditan las pruebas de tokenización
El listado SEC de 19 de agosto de 2026 identifica pilotos de tokenización de oro, valores, letras del Tesoro, bonos y financiación comercial. Distingue además custodia del oro, brokerage, intercambio y plataformas. Es evidencia de actividades de prueba autorizadas y delimitadas; no acredita una habilitación general para emitir cualquier activo ni venderlo a cualquier inversor.
Para cada producto deben identificarse el derecho representado, emisor, titular registral del subyacente, custodia y ejecución frente a incumplimiento. El permiso de piloto no demuestra que transferir un token transmita automáticamente propiedad inmobiliaria o societaria. La documentación debe resolver también transmisión, restricciones de clientes y situación del titular ante insolvencia, sin atribuir a la tecnología efectos jurídicos no confirmados.
Qué límites afectan a publicidad y pagos
El aviso conjunto de 20 de febrero de 2026 exige autorización expresa para campañas públicas sobre activos virtuales y stablecoins, incluidos operadores en sandbox, y contempla registro para actividades de promoción. La comunicación conjunta sobre prevención del blanqueo subraya identificación, controles y obligaciones de los sujetos comprendidos. Un programa de pruebas no elimina esas exigencias.
Las preguntas frecuentes del BoG mantienen al cedi como moneda de curso legal y señalan que no cabe facturar, fijar precios o pagar salarios en activos virtuales. También distinguen asociaciones reguladas con bancos o emisores de dinero electrónico, sujetas a controles y aprobación. Debe revisarse el flujo de pagos concreto, sin confundir una operación de inversión con libertad general de pago.
Qué preparar para una evaluación regulatoria en Ghana
Prepare una descripción de la actividad y de la fase solicitada: prueba o prestación comercial. Identifique supervisor, clientes, activos, custodia y límites del ensayo. Si existe participación en sandbox, adjunte la decisión y sus condiciones; el listado público no basta para demostrar permisos adicionales o una transición ya concedida.
Para una emisión tokenizada, documente el derecho frente al emisor y el control del subyacente. Planifique por separado la publicidad y el flujo de pagos en cedis. Las comunicaciones oficiales permiten conocer el marco, pero no se recuperó el texto íntegro de la Ley 1154: el desarrollo definitivo de la categoría, las condiciones del permiso y los efectos del token requieren comprobación específica.
Para analizar cómo se aplica este marco a tu proyecto, consulta tu caso con nuestro equipo.
Puntos clave
- La Ley 1154 no debe confundirse con apertura general de todas las licencias.
- El censo preliminar de 2025 no autorizaba a operar.
- El listado SEC de agosto de 2026 identifica actividades piloto concretas.
- Publicidad, pagos y derechos del token requieren análisis independiente.
Hitos regulatorios
Censo preliminar obligatorio
El aviso BoG aclara que registrarse no constituye licencia.
Restricciones a campañas públicas
BoG y SEC exigen autorización expresa, también para participantes en sandbox.
Listado de actividades piloto
SEC publica participantes y actividades concretas del sandbox.
Preguntas frecuentes
No. La SEC prevé una posible transición para participantes preparados y conformes. Hay que verificar la decisión individual y las actividades cubiertas.
El aviso de censo de julio de 2025 declara que registrarse no constituye licencia ni aprobación. Su finalidad era identificar proveedores. La empresa debe acreditar el permiso correspondiente a su actividad y fase, sin presentar ese registro preliminar como autorización de productos o captación comercial.
Las FAQ del Bank of Ghana indican que los activos virtuales no están cubiertos por el sistema de protección de depósitos ni por un fondo legal de compensación. La supervisión de un proveedor no transforma el activo en un depósito bancario. Deben explicarse los riesgos y los derechos contractuales del cliente.
El aviso conjunto de febrero de 2026 exige autorización expresa para campañas públicas sobre activos virtuales y stablecoins, también a participantes del sandbox. La empresa debe comprobar las condiciones de la campaña antes de contratar difusión; la admisión a una prueba no resuelve ese requisito.
Las FAQ del Bank of Ghana contemplan asociaciones reguladas sujetas a gestión de riesgos, cumplimiento y aprobación supervisora. Debe precisarse el flujo y las funciones de cada parte. Esa posibilidad no acredita que cualquier acuerdo privado o integración tecnológica esté ya autorizado.
