En la actualidad, dentro del mundo financiero, la transferencia de valor global se efectúa sobre la infraestructura de bases de datos centralizadas. Grandes bancos, bolsas de valores y entidades notariales actúan como nodos cruciales en este entramado, facilitando la interconexión de sistemas que, aunque eficientes, revelan su fragilidad, rigidez y limitada capacidad de escalabilidad.
Este modelo, que ha predominado durante décadas, presenta desafíos significativos. La fragilidad emerge de la dependencia en entidades centralizadas, susceptibles a fallos únicos que pueden tener ramificaciones globales. La rigidez se manifiesta en la lentitud para adaptarse a las demandas cambiantes de una sociedad cada vez más interconectada. Además, la escalabilidad se ve restringida por estructuras que, con el tiempo, han alcanzado sus límites funcionales. ¿Acaso existe una tecnología capaz de trascender las limitaciones de las bases de datos centralizadas, permitiendo la transferencia de valor digital de manera descentralizada e interconectada? Sí, y su nombre es blockchain. Esta innovadora tecnología, al romper con los paradigmas convencionales, no solo ofrece una solución a las vulnerabilidades del sistema actual, sino que también establece las bases para una nueva era de intercambio de activos digitales.
En la intersección de la innovación financiera y la tecnología blockchain, la tokenización de activos reales y financieros emerge como una revolución que promete remodelar la estructura de los mercados globales. Este fenómeno, impulsado por el desarrollo y la adopción de estándares técnicos como el ERC-3643, está facilitando la creación, gestión y comercialización de activos digitales de una manera nunca antes vista. En este contexto, la tokenización no solo representa una oportunidad para incrementar la liquidez y la transparencia en los mercados financieros, sino que también democratiza el acceso a inversiones, desbloqueando el valor atrapado en activos ilíquidos y abriendo nuevas avenidas para la creación de valor.
Nuevo estándar ERC-3643 de Ethereum
El estándar ERC-3643 en la blockchain de Ethereum es un protocolo técnico diseñado específicamente para la tokenización de deuda, lo que permite representar obligaciones financieras como tokens digitales. Este estándar es una evolución de los esfuerzos previos para crear un marco más eficiente, transparente y accesible para la emisión y gestión de deuda en el ámbito digital.
El ERC-3643, apodado T-REX (Token for Regulated EXchanges), representa un avance revolucionario aprobado por la comunidad de Ethereum para la tokenización regulada de activos reales. Este estándar, meticulosamente elaborado por la ERC3643 Association, surge como respuesta a la importante necesidad de un marco normativo que no solo cumpla con las regulaciones, sino que también mejore la interoperabilidad, seguridad y eficiencia en la creación y gestión de activos digitales.
Dentro del panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi), donde la tokenización se ha convertido en una fuerza impulsora, la ausencia de un estándar regulatorio se destacaba. ERC-3643 aborda esta brecha al proporcionar una estructura que no solo permite, sino que regula la emisión de activos considerados «securitys» o «valores». Este enfoque abarca tanto los aspectos regulatorios como las características inherentes de los activos.
La ERC3643 Association, entidad detrás de este estándar, ha identificado la necesidad de crear un protocolo que asegure la conformidad regulatoria sin sacrificar la innovación. T-REX, por lo tanto, no solo garantiza la emisión segura de activos digitales, sino que también promueve la interoperabilidad mejorada entre contratos inteligentes y DApps, creando un entorno más seguro y eficiente.
Para implementar un token de deuda utilizando el estándar ERC-3643, un emisor debe desarrollar un contrato inteligente que cumpla con las especificaciones del estándar. Este contrato inteligente debe ser capaz de manejar la creación de tokens, representando la deuda, así como gestionar su transferencia entre carteras y la ejecución de los pagos de intereses y capital conforme a los términos de la deuda.
Un aspecto crítico del uso de ERC-3643 es la necesidad de cumplir con las regulaciones financieras y de valores vigentes. Esto significa que los emisores deben asegurarse de que su oferta de tokens de deuda cumpla con las leyes locales e internacionales, lo que puede incluir la realización de controles de conocimiento del cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML), entre otros requisito
Características del nuevo estándar ERC-3643
Código Abierto y Gratuito: ERC-3643 es un estándar open-source, disponible para la comunidad sin restricciones. Esto fomenta la transparencia y la colaboración, permitiendo a desarrolladores de todo el mundo contribuir al desarrollo y mejora continua del estándar. Se refleja en el repositorio oficial de ERC-3643 en GitHub. Aquí, la comunidad puede explorar el código fuente, participar en discusiones y contribuir al crecimiento continuo del estándar. Este enfoque descentralizado asegura una evolución dinámica y adaptativa del estándar a medida que la tecnología y las necesidades del mercado evolucionan.
Totalmente Compatible con EVM (Ethereum Virtual Machine): ERC-3643 ha sido diseñado para ser completamente compatible con la Ethereum Virtual Machine (EVM). Esto significa que puede integrarse sin inconvenientes con la infraestructura existente en Ethereum, facilitando la adopción por parte de aplicaciones descentralizadas y contratos inteligentes.
Cumplimiento Normativo en la Tokenización de Activos: Cada security token cuenta con un Registro de Identidad único, vinculado a una Lista Blanca (Whitelist) Dinámica de Identidades, verificando continuamente la validez y elegibilidad de los inversores. ERC-3643 también incorpora un contrato de cumplimiento, estableciendo reglas específicas como la cantidad máxima de inversores por país y límites de tokens por inversor. Este contrato, adaptable a requisitos legales cambiantes, proporciona un marco flexible y confiable para la emisión de security tokens en Ethereum.
Auditado por Hacken: La seguridad es primordial en el ecosistema blockchain. ERC-3643 ha sido sometido a rigurosas auditorías de seguridad realizadas por Hacken, una firma líder en ciberseguridad. Este proceso garantiza que el estándar cumple con los más altos estándares de protección, brindando tranquilidad a los usuarios y desarrolladores.
Estandarización: El ERC-3643 proporciona un conjunto de reglas y estándares para la emisión de tokens de deuda en la blockchain de Ethereum. Esto incluye especificaciones sobre cómo se deben crear, transferir y manejar estos tokens, asegurando compatibilidad y eficiencia en diferentes plataformas y aplicaciones.
Interoperabilidad: Al ser un estándar reconocido, facilita la interoperabilidad entre diferentes proyectos y aplicaciones financieras en el ecosistema de Ethereum, permitiendo que los tokens de deuda puedan ser fácilmente integrados, comercializados y gestionados a través de diversas plataformas y carteras.
Transparencia y Seguridad: La implementación de deuda a través de tokens en una blockchain asegura un nivel elevado de transparencia y seguridad. Cada transacción y modificación del estado de un token se registra de manera inmutable en la blockchain, lo que permite un seguimiento preciso de la propiedad y las obligaciones.
Automatización de Cumplimientos y Pagos: Una de las grandes ventajas del ERC-3643 es la capacidad de integrar contratos inteligentes que pueden automatizar ciertas funciones, como la distribución de pagos de intereses, la gestión de eventos de default o el vencimiento de la deuda, reduciendo así la carga administrativa y el riesgo de error humano.
Accesibilidad y Liquidez: Al tokenizar la deuda, se facilita su fraccionamiento en unidades más pequeñas, lo que puede ayudar a reducir las barreras de entrada para los inversores y aumentar la liquidez del mercado. Esto abre nuevas oportunidades tanto para emisores de deuda que buscan financiamiento como para inversores interesados en este tipo de activos.
¿Qué es la tokenización?
La tokenización es un proceso técnico y financiero que consiste en convertir derechos o activos en tokens digitales que pueden ser comercializados o transferidos en una blockchain. Esta tecnología ofrece una nueva forma de interactuar con activos tradicionales, desde bienes raíces hasta obras de arte, pasando por instrumentos financieros y más allá, permitiendo una mayor liquidez, transparencia y eficiencia en las transacciones.
En esencia, la tokenización involucra la creación de tokens digitales que representan la propiedad o ciertos derechos de un activo físico o no físico. Estos tokens se registran en una blockchain, una base de datos distribuida que asegura la inmutabilidad y la transparencia de la información. Gracias a la tecnología blockchain, cada transacción realizada con estos tokens es verificable, segura y transparente, eliminando la necesidad de intermediarios y reduciendo costos y tiempos de transacción.
Los tokens pueden clasificarse en varias categorías, incluidos los tokens de seguridad (security tokens), que representan inversiones en activos reales, empresas o proyectos con expectativas de ganancias; y los tokens de utilidad (utility tokens), que proporcionan acceso a servicios o funciones dentro de un ecosistema específico. La tokenización puede aplicarse a una amplia gama de activos, incluyendo:
- Bienes Raíces: Tokenizar propiedades permite fraccionar la propiedad en partes más pequeñas, facilitando la inversión y la venta.
- Arte y Coleccionables: A través de la tokenización, obras de arte y coleccionables pueden ser divididos en tokens, permitiendo la propiedad compartida y proporcionando liquidez a activos tradicionalmente ilíquidos.
- Instrumentos Financieros: La tokenización de acciones, bonos y otros instrumentos financieros puede mejorar la eficiencia del mercado, reducir costos y abrir mercados a un espectro más amplio de inversores.
- Activos Intangibles: Patentes, derechos de autor y otras formas de propiedad intelectual también pueden ser tokenizados para facilitar su comercialización y transferencia.
¿Cómo se realiza el proceso de tokenización de un activo físico?
La tokenización de activos reales (RWA) se refiere específicamente al proceso de convertir derechos sobre activos físicos del mundo real en tokens digitales en una blockchain. Este proceso incluye la creación de una representación digital de un activo tangible (como inmuebles, equipos, inventario o incluso infraestructura) o intangible (como derechos de propiedad intelectual), que se puede comprar, vender o intercambiar en plataformas digitales.
La tokenización de un activo físico constituye una revolución en la forma en que concebimos la propiedad y transferencia de bienes. Este proceso esencial involucra la transformación de los derechos de propiedad sobre un activo tangible en representaciones digitales, conocidas como tokens. La ejecución de este proceso se apoya en la infraestructura de contratos inteligentes y la inmutable tecnología blockchain, con un enfoque particular en la utilización de tokens no fungibles (NFTs).
En términos prácticos, cada activo físico es meticulosamente registrado en una cadena de bloques, donde se documentan sus atributos esenciales y su historial. Este registro forma la base para la creación de un contrato inteligente, un conjunto de reglas y condiciones que gobiernan la tokenización del activo. El núcleo de este proceso radica en la generación de tokens digitales, que sirven como representaciones únicas e indivisibles del activo subyacente. Estos tokens, típicamente NFTs (tokens no fungibles), encapsulan la propiedad o los derechos sobre el activo físico en una forma completamente digital. Su singularidad y trazabilidad son garantizadas por la naturaleza descentralizada y segura de la cadena de bloques.
En cuanto a las modalidades de implementación, existen dos enfoques predominantes. Uno de ellos consiste en aprovechar plataformas especializadas de tokenización y emisión de tokens. Estas plataformas ofrecen soluciones estandarizadas que simplifican el proceso, desde la creación del contrato inteligente hasta la generación de tokens.
Por otro lado, la alternativa implica la creación de una plataforma de tokenización personalizada, una opción que brinda flexibilidad y adaptabilidad a las necesidades específicas del activo y del emisor. Esto puede implicar la colaboración con equipos de desarrollo blockchain, como Metlabs, para diseñar un contrato inteligente a medida y una interfaz de usuario que refleje las características únicas del activo en cuestión.