La adopción de la tecnología blockchain y la tokenización de activos avanza a un ritmo acelerado, pero el verdadero motor que impulsa su desarrollo global es la existencia de un marco legal claro, coherente y favorable a la innovación.
Algunos países ya se han consolidado como referentes en materia regulatoria, estableciendo normas específicas para criptoactivos, infraestructuras DLT y emisión de tokens con respaldo jurídico. En este artículo te mostramos la información relevante sobre la regulación blockchain en Polonia, que puedes usar como guía si buscas operar internacionalmente o evaluar distintas localizaciones estratégicas.
Legislación vigente sobre blockchain y activos virtuales en Polonia
Reglamento MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation)
Establece el primer marco legal integral de la UE para regular emisores de criptoactivos y proveedores de servicios (CASPs). Cubre stablecoins, utility tokens, tokens de dinero electrónico (EMT), tokens referenciados a activos (ART) y plataformas de custodia o intercambio. Exige autorización previa, requisitos de gobernanza, solvencia, transparencia, y protección al usuario.
MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II)
La Directiva MiFID II regula en Polonia los security tokens y derivados de criptoactivos que califiquen como instrumentos financieros. Las plataformas que ofrecen estos activos deben obtener licencia de empresa de inversión, cumplir con requisitos prudenciales, y someterse a las reglas de transparencia y protección al inversor bajo la supervisión de la KNF.
Ley polaca de Prevención del Blanqueo de Capitales
Los proveedores de servicios sobre criptoactivos (VASP) están sujetos a la Ley polaca de prevención de blanqueo de capitales. Desde la transposición de AMLD5, están obligados a registrarse en el registro nacional, aplicar procedimientos de KYC (conocimiento del cliente), monitorizar transacciones y reportar a la GIIF.
Sandbox sobre criptoactivos en Polonia y Regimen Piloto DLT
Polonia participa en el European Blockchain Sandbox. La KNF también gestiona un Innovation Hub que permite a las startups y empresas blockchain probar soluciones en tokenización de activos, stablecoins EMT/ART y DeFi, en un entorno supervisado, aunque no son sandboxes regulatorios formales con exenciones legales. Asimismo, Polonia participa en el Régimen Piloto DLT de la UE.
La tokenización permite representar digitalmente activos del mundo real a través de blockchain, pero para que tenga valor jurídico, es esencial que exista un marco normativo que reconozca esta operación. Polonia adopta su propio enfoque, estableciendo normas específicas para la emisión, custodia o negociación de tokens. En este bloque explicamos cómo se regula la tokenización de activos desde un punto de vista legal, tomando como ejemplo una jurisdicción avanzada como Polonia.
Regulación de la tokenización de activos en Polonia
La tokenización de activos en Polonia se basa en el marco legal europeo. Si los tokens representan instrumentos financieros, como acciones, bonos o participaciones en fondos, están sujetos a MiFID II y a la supervisión de la KNF. Estos tokens requieren licencia para su emisión y negociación en mercados regulados. Por otro lado, utility tokens y stablecoins EMT (tokens de dinero electrónico) o ART (tokens referenciados a activos) se rigen por el Reglamento MiCA, plenamente en vigor desde finales de 2024.
Polonia forma parte del Régimen Piloto DLT, que permite operar infraestructuras de mercado basadas en blockchain para negociar instrumentos financieros tokenizados. Varios proyectos en el país ya exploran este marco para desarrollar mercados secundarios sobre DLT. Además, la KNF promueve la participación en el European Blockchain Sandbox, fomentando la innovación en tokenización y stablecoins.
La tokenización de activos no financieros, como bienes inmuebles o arte, no cuenta con normativa específica, pero se reconoce legalmente en derecho privado. Dependiendo de su estructura, estos tokens pueden estar sujetos a regulación fiscal o civil. Los registros en tecnología DLT tienen plena validez jurídica en Polonia, aportando seguridad a las transacciones y propiedad de activos tokenizados.
Organismos y autoridades reguladoras de activos digitales en Polonia
Comisión de Supervisión Financiera (KNF)
La KNF (Komisji Nadzoru Finansowego) es la autoridad principal en la regulación de criptoactivos y blockchain en Polonia. Supervisa a los CASP, la emisión de tokens, exchanges, custodios y mercados de activos digitales. Es la responsable de conceder licencias bajo el Reglamento MiCA, aplicar MiFID II a los security tokens y garantizar el cumplimiento de las normas AML/CFT.
Banco Nacional de Polonia (NBP)
El NBP (Narodowy Bank Polski) participa en estudios sobre la posible emisión de una CBDC y en la evaluación del impacto de los criptoactivos sobre la estabilidad financiera. Colabora con la KNF en la supervisión de stablecoins que puedan tener efectos sistémicos, en aspectos como reservas, riesgos de liquidez y política monetaria.
Inspección General de Información Financiera (GIIF)
El GIIF (Generalny Inspektor Informacji Finansowej) es la unidad de inteligencia financiera de Polonia. Supervisa el cumplimiento de la legislación nacional en materia de prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo. Gestiona el registro de VASP, recibe reportes de actividades sospechosas y colabora con la KNF y otras autoridades en la integridad del sistema financiero.
Lanzar un negocio basado en activos digitales requiere algo más que tecnología: también es necesario cumplir con exigencias legales como licencias, registros y obligaciones regulatorias. Estas condiciones aseguran que el modelo de negocio sea viable y sostenible en el tiempo, y que cumpla con los estándares de transparencia y prevención del fraude. En este apartado exploramos qué licencias suelen exigirse y qué criterios de cumplimiento deben seguir las empresas blockchain que operan en Polonia.
¿Qué licencias y requisitos se necesitan para operar con criptoactivos en Polonia?
Licencia CASP (MiCA)
Con la entrada en vigor del Reglamento MiCA, la licencia CASP es obligatoria para exchanges, custodios, emisores de stablecoins (EMT o ART) y otros proveedores de servicios de criptoactivos que operen en Polonia o en la UE. La autoridad competente para otorgar la autorización administrativa previa es la Comisión de Supervisión Financiera (KNF), la comisión polaca de supervisión financiera. La KNF también coordina con el Banco Central de Polonia (Narodowy Bank Polski, NBP) en los casos de stablecoins con impacto potencial en la estabilidad financiera.
Licencia como Empresa de Inversión (ESI)
Las plataformas en Polonia que ofrecen productos financieros derivados sobre criptoactivos (futuros, opciones, CFDs) deben contar con licencia de Empresa de Inversión bajo la directiva MiFID II, ya que estos productos son considerados instrumentos financieros. La concesión de esta licencia corresponde igualmente a la KNF, que supervisa la correcta aplicación de MiFID II y MiCA en el ámbito de los criptoactivos.
Cumplimiento AML/KYC
Las empresas cripto que operan en Polonia deben cumplir con la Ley de Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo, que incorpora las obligaciones de la AMLD5. Esto incluye procesos KYC, monitoreo de transacciones, identificación de beneficiarios finales y reporte de actividades sospechosas a la Inspección General de Información Financiera (GIIF), la unidad de inteligencia financiera polaca. El cumplimiento estricto de las normas AML/CFT es obligatorio para obtener y conservar la autorización como CASP.
Otros requisitos regulatorios
Además de cumplir con MiCA y AML/CFT, las empresas cripto en Polonia deben aplicar las disposiciones del Reglamento DORA (Digital Operational Resilience Act). Este reglamento impone la adopción de políticas de gestión de riesgos TIC, ciberseguridad, planes de continuidad operativa y pruebas de resiliencia digital. También requiere supervisar a los proveedores tecnológicos y formar adecuadamente al personal. El cumplimiento de DORA es indispensable para operar legalmente en Polonia bajo el marco de MiCA.
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