# Regulación de activos digitales y tokenización en Montana

> **¿Son legales las criptomonedas en Montana?** Sí. Las empresas tienen vías reguladas para operar con criptoactivos, con reglas previsibles. Los estados y emiratos no reciben nota global en el Índice Regulatorio de Metlabs: se valoran por categorías, con la metodología propia de las subregiones.

- **Autor:** Javier Yáñez López, Legal & Regulatory en Metlabs
- **Última revisión:** 2026-10-16
- **Último cambio regulatorio:** 2026-10-01
- **Índice Regulatorio de Metlabs:** sin nota global
- **Versión web:** https://metlabs.io/regulacion-blockchain/estados-unidos/montana/

Montana no exige licencia estatal por la actividad de transmisión monetaria, aunque otras funciones financieras conservan sus requisitos. La reforma de 2025 protege determinados usos privados y establece una exención para emisores de network tokens con aprobación previa. Las reglas mercantiles reconocen registros electrónicos controlables. Estas vías no eliminan la legislación federal, las condiciones de emisión ni las restricciones de los estados donde se atienda a clientes.

Montana requiere distinguir la ausencia de una licencia de transmisión monetaria de las condiciones para emitir un activo o prestar otros servicios financieros. Para una empresa, operar una infraestructura, custodiar valor y ofrecer un token al público son decisiones separadas, aunque compartan la misma red.

El estado contempla una vía condicionada para ciertos tokens de red y reglas sobre control de registros electrónicos. Esta guía explica qué encaje necesita el instrumento, qué documentación exige esa vía y cómo se coordina con las normas federales y los territorios de los clientes.

## Qué significa el marco de activos digitales de Montana

La [Division of Banking and Financial Institutions](https://banking.mt.gov/BFID/) declara que Montana no regula la transmisión monetaria como actividad. Esto elimina un trámite estatal concreto, no las licencias de banca, crédito, cobro de deudas o escrow que puedan corresponder a otras funciones. La autoridad tampoco exige presentar un plan de negocio para obtener una aprobación monetaria inexistente. El análisis empieza por identificar qué hace realmente el operador.

La Financial Freedom and Innovation Act, aprobada como SB 265 (capítulo 379 de las leyes de 2025), firmada por el gobernador el 5 de mayo de 2025 y en vigor desde el 1 de octubre de 2025, está codificada en la [parte 1 del capítulo 30-24](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0020/0300-0240-0010-0020.html). Distingue pagos privados, autocustodia, infraestructura y emisores de network tokens. Estos últimos deben satisfacer definiciones ligadas al funcionamiento de una red; para tokens especulativos se exige además descentralización conforme al texto. La categoría excluye acciones, bonos, participaciones en beneficios y derivados. Cambiar la etiqueta comercial de un instrumento no permite acogerse a ella.

## Qué autoridad supervisa cada actividad

El [Commissioner of Securities and Insurance, CSI](https://csimt.gov/securities/), administra el régimen estatal de valores y la aprobación de las certificaciones de network tokens. La división bancaria conserva sus competencias sobre las actividades que sí supervisa. Una sociedad que combina software, custodia, crédito y emisión no recibe una respuesta única por denominarse empresa blockchain; debe separar cada función y sus obligaciones.

El marco federal de Estados Unidos sigue siendo aplicable según actividad. Constituir la empresa en Montana no evita las normas de los estados donde residan los clientes. Tampoco el informe final del [grupo de trabajo sobre blockchain e innovación digital](https://banking.mt.gov/BFID/_docs/MBDITF-Final-Report.pdf), creado por SB 330 de 2025 y fechado en julio de 2026, establece una licencia o un sandbox: recoge hallazgos y opciones sin recomendaciones votadas ni proyectos de ley. El informe confirma que Montana no concede licencias de transmisión monetaria y, entre esas opciones, recoge la regulación o la prohibición de los cajeros de criptoactivos. El CSI ha anunciado que presentará al menos un proyecto sobre ellos, y para la sesión legislativa de 2027 consta solicitado un borrador sobre cajeros de bitcoin (LC0610), sin texto publicado.

## Qué habilitación necesita el modelo de negocio

La exención vigente de registro de valores para emisores de network tokens remite a los [apartados 23 y 24 de 30-10-105](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0100/part_0010/section_0050/0300-0100-0010-0050.html). La [sección 30-24-107](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0070/0300-0240-0010-0070.html) requiere certificación con información del emisor, red, distribución, gobernanza, funcionalidad y riesgos. Es necesaria aprobación escrita del CSI antes de ofrecer o vender, además del pago correspondiente. Presentar una notificación no basta; la autoridad puede aprobar o denegar el expediente.

La documentación debe actualizarse cada seis meses y dentro de treinta días de un cambio material. Las [sociedades extranjeras que ya hayan emitido network tokens](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0080/0300-0240-0010-0080.html) pueden obtener la exención si, antes de ofrecer o vender, se registran ante el Secretary of State, cumplen las obligaciones de la sección 30-24-107, aportan sus documentos constitutivos y acreditan que no están investigadas ni han sido condenadas por fraude de valores. La aprobación no se presenta como garantía de valor ni habilitación federal. Tampoco cubre productos distintos del supuesto certificado: una nueva estructura económica puede exigir otra clasificación jurídica y otra vía de acceso.

La [sección 30-24-109](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0090/0300-0240-0010-0090.html) limita a 250 millones de dólares las ventas agregadas de network tokens de un emisor a inversores acreditados o no acreditados en doce meses. El texto somete esa cifra a un ajuste anual ligado al índice de precios al consumo urbano, y el comisionado puede revisar el límite por reglamento. No computan las distribuciones programáticas y no discrecionales por servicios a la red o uso directo de esta conforme a sus reglas. Antes de dimensionar una operación deben comprobarse el importe aplicable tras el ajuste y las condiciones de exclusión. Para activos que no encajen, subsisten las vías ordinarias de registro, exención o cobertura federal y los requisitos de intermediación.

## Cómo se documentan los derechos del titular

Montana reconoce los activos digitales como [propiedad personal](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0700/chapter_0010/part_0010/section_0080/0700-0010-0010-0080.html); esa calificación no identifica por sí sola quién posee un inmueble, una acción o un derecho de cobro representado. El capítulo 30-12A, incorporado por la reforma del Uniform Commercial Code aprobada como SB 426 (capítulo 200 de las leyes de 2025), firmada el 17 de abril de 2025 y aplicable desde el 1 de octubre de 2025, regula los [registros electrónicos controlables](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0010/section_0020/0300-012A-0010-0020.html). Excluye de esa categoría determinados instrumentos sujetos a otros regímenes, entre ellos investment property y cuentas de depósito; no todo token recibe idéntico tratamiento.

La [regla de control](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0010/section_0050/0300-012A-0010-0050.html) atiende a las facultades de obtener beneficios, impedir a otros su uso y transferir el control, con requisitos de identificación y supuestos de control compartido o por cuenta ajena. La arquitectura de claves importa jurídicamente. Un contrato debe distinguir control técnico, titularidad del registro, derecho frente al emisor y formalidades del activo subyacente, sin asumir que coinciden automáticamente.

El [adquirente cualificado](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0010/section_0040/0300-012A-0010-0040.html) puede obtener protección frente a reclamaciones sobre el registro si reúne control, contraprestación, buena fe y ausencia de conocimiento de la reclamación. La protección no se extiende automáticamente a todo derecho o activo asociado. Además, la [fecha de ajuste](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0020/section_0020/0300-012A-0020-0020.html) fue el 1 de octubre de 2026. Conforme al [régimen transitorio](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0020/section_0090/0300-012A-0020-0090.html), cuando no se aplican las reglas de prioridad del capítulo 30-9A, las prioridades sobre estos registros establecidas antes del 1 de octubre de 2025 dejaron de aplicarse en esa fecha en la medida en que la reforma de 2025 las modifica.

## Qué obligaciones continúan durante la actividad

La protección de [pagos privados y carteras bajo control propio](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0040/0300-0240-0010-0040.html) no equivale a permiso general para captar fondos de terceros. Según la [regla sobre staking](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0060/0300-0240-0010-0060.html), la empresa que presta staking as a service, definido como el servicio técnico de operar nodos e infraestructura para participar en el consenso por cuenta del titular de los activos, no se considera oferente de un valor o contrato de inversión a efectos de la legislación estatal de valores. La regla no exime cualquier producto de préstamo o rentabilidad, se limita al derecho estatal y permite al comisionado actuar contra quien afirme falsamente prestar ese servicio. Las [normas antifraude](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0100/part_0030/section_0010/0300-0100-0030-0010.html) conservan relevancia para ofertas, declaraciones y asesoramiento dentro de su ámbito.

Las garantías de minería proceden de SB 178 de 2023 (capítulo 344 de las leyes de 2023, firmada el 2 de mayo de 2023), no de una licencia general para instalar equipos. Las [limitaciones a las ordenanzas locales](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0760/chapter_0020/part_0100/section_0030/0760-0020-0100-0030.html) protegen frente a determinadas diferencias de trato y prohibiciones, pero preservan ordenanzas de ruido existentes para minería doméstica; además, los negocios de minería que operaban el 2 de mayo de 2023 o antes pueden continuar pese a cambios posteriores de zonificación o regulación. La [regla eléctrica](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0690/chapter_0030/part_0030/section_0320/0690-0030-0030-0320.html) prohíbe tarifas indebidamente discriminatorias mediante comparaciones de coste y ubicación; no promete energía barata ni elimina las condiciones de conexión y emplazamiento.

La [norma fiscal específica](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0150/chapter_0010/part_0010/section_0500/0150-0010-0010-0500.html) impide añadir un impuesto únicamente por pagar con activos digitales y conserva otros tributos de los títulos 15 y 16. No establece exención general de renta, beneficios o transmisiones. Por su parte, los [límites sobre CBDC](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_0240/part_0010/section_0030/0300-0240-0010-0030.html) afectan a aceptación, exigencia de pago y participación pública en pruebas de moneda digital de banco central; no constituyen una prohibición general de stablecoins privadas.

## Qué preparar antes de poner en marcha el proyecto

Antes de escoger la vía de network token, conviene describir función de la red, derechos del titular, distribución, gobernanza, riesgos y relaciones con entidades vinculadas. Debe contrastarse la definición legal con esas características y preparar el expediente para aprobación escrita, junto con el mantenimiento posterior de la información.

Para otras actividades hay que identificar los permisos de crédito, escrow, banca o valores que puedan corresponder. La estructura técnica también debe revisarse frente al control jurídico y las prioridades preexistentes afectadas por la fecha de ajuste mercantil; la ausencia de licencia monetaria no resuelve esos extremos.

## Puntos clave

- La ausencia de licencia monetaria no equivale a supervisión prudencial ni autoriza operar en otros estados.
- La exención vigente de network tokens exige aprobación previa; no es la antigua excepción de utilidad de 2019.
- Controlar un registro electrónico no transmite automáticamente la propiedad del activo subyacente.
- Minería, autocustodia y pagos privados tienen protecciones delimitadas, con condiciones locales y normativa federal aplicable.

## Hitos regulatorios

- **2023-05-02** — Firma de SB 178. SB 178 (capítulo 344 de 2023) protege la minería frente a ordenanzas locales y tarifas indebidamente discriminatorias, reconoce los activos digitales como propiedad personal y excluye impuestos adicionales por pagar con ellos. (fuente: [MCA 76-2-1003 · minería y ordenanzas locales](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0760/chapter_0020/part_0100/section_0030/0760-0020-0100-0030.html))
- **2023-09-30** — Fin de la exención de utility tokens. Termina la exención de registro de valores para utility tokens introducida por HB 584 en 2019. (fuente: [MCA 2019 · 30-10-105(23)](https://archive.legmt.gov/bills/2019/mca/title_0300/chapter_0100/part_0010/section_0050/0300-0100-0010-0050.html))
- **2025-10-01** — Entrada en vigor de SB 265 y SB 426. Entran en vigor la Financial Freedom and Innovation Act (SB 265, capítulo 379) y la reforma del UCC con el capítulo 30-12A (SB 426, capítulo 200). (fuente: [Legislatura de Montana · SB 265 (2025), texto aprobado](https://archive.legmt.gov/content/Sessions/69th/Contractor_index/CH0379.pdf), [MCA 1-2-201 · entrada en vigor](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0010/chapter_0020/part_0020/section_0010/0010-0020-0020-0010.html))
- **2026-10-01** — Fecha de ajuste mercantil. Fecha fijada conforme a 30-12A-202. Desde ese día dejan de aplicarse, fuera de las reglas de prioridad del capítulo 30-9A, las prioridades anteriores al 1 de octubre de 2025 que la reforma modifica (30-12A-209). (fuente: [Montana · fecha de ajuste](https://mca.legmt.gov/bills/mca/title_0300/chapter_012A/part_0020/section_0020/0300-012A-0020-0020.html))

## Preguntas frecuentes

### ¿No tener licencia monetaria significa no necesitar ningún permiso?

La división bancaria de Montana advierte expresamente que otras actividades, como crédito o escrow, pueden exigir licencia. Debe analizarse cada función del servicio.

### ¿Puede ofrecerse el network token mientras se espera respuesta?

La sección 30-24-107 exige obtener aprobación escrita antes de ofrecer o vender por esta vía. Remitir información o abonar la tasa no sustituye esa aprobación.

### ¿Qué ocurre si cambia materialmente la información del emisor?

La sección 30-24-107 requiere actualizarla dentro de treinta días si pasa a ser materialmente inexacta, además de las actualizaciones semestrales. El proyecto necesita responsables y control de cambios.

### ¿La fecha de ajuste equivale a una nueva licencia?

Se refiere al régimen transitorio mercantil. La sección 30-12A-202 la fija en el 1 de octubre de 2026 para las reglas de esa parte; desde entonces dejan de aplicarse, en su ámbito, las prioridades anteriores que la reforma modifica. No es un permiso operativo.

### ¿Un informe del grupo de trabajo habilita un sandbox?

Las opciones de política pública deben distinguirse de leyes y decisiones habilitantes. Antes de invocar un programa hay que identificar su base aprobada, procedimiento y admisión del proyecto.

## Cómo citar esta guía

Yáñez López, J. (16 de octubre de 2026). Regulación de activos digitales y tokenización en Montana. Metlabs. https://metlabs.io/regulacion-blockchain/estados-unidos/montana/