# Regulación de activos digitales y tokenización en California

> **¿Son legales las criptomonedas en California?** Sí, en un entorno mixto o condicionado: no hay una barrera grave acreditada, pero sí incertidumbres concretas para las empresas. Los estados y emiratos no reciben nota global en el Índice Regulatorio de Metlabs: se valoran por categorías, con la metodología propia de las subregiones.

- **Autor:** Javier Yáñez López, Legal & Regulatory en Metlabs
- **Última revisión:** 2026-10-16
- **Último cambio regulatorio:** 2026-09-27
- **Índice Regulatorio de Metlabs:** sin nota global
- **Versión web:** https://metlabs.io/regulacion-blockchain/estados-unidos/california/

California aplica desde el 1 de julio de 2026 el régimen de acceso de la Digital Financial Assets Law. Para las actividades comprendidas, exige licencia, una solicitud completa presentada dentro del plazo legal y pendiente de resolución, o una excepción. La reforma SB97 cambió el perímetro y derogó el capítulo específico de stablecoins. Intercambiar o custodiar estos activos puede seguir sujeto al régimen general.

Una empresa puede quedar sometida a las reglas de California por atender a residentes del estado, aunque su equipo y su sociedad estén en otro territorio. Para un proyecto de activos digitales, la primera tarea es separar intercambio, transferencia, custodia y emisión, y determinar qué entidad controla cada operación.

La Digital Financial Assets Law, conocida como DFAL, establece una vía específica para las actividades comprendidas. Esta guía explica su relación con transmisión monetaria y valores, la diferencia entre solicitar y obtener una licencia, y los elementos que deben quedar resueltos antes de abrir el servicio.

## Qué actividades quedan dentro de DFAL

La Digital Financial Assets Law, DFAL, forma parte de la división 1.25 del Financial Code. Su régimen de acceso es operativo desde el 1 de julio de 2026. La [SB97, capítulo 52 de 2026](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97), aprobada con efecto inmediato el 30 de junio, modificó definiciones, excepciones, continuidad de solicitudes y obligaciones. El texto original de 2023 no basta para determinar las condiciones actuales.

La definición vigente comprende intercambio, transferencia y almacenamiento de activos financieros digitales, así como determinadas actividades sobre certificados electrónicos de metales preciosos. El nexo con un residente puede sujetar a una empresa establecida fuera de California. El [§3103](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) contempla excepciones por entidad y función: entre otras, determinados bancos, sociedades fiduciarias y cooperativas de crédito, los intermediarios de valores registrados en cuanto actúen como tales, las funciones exclusivamente técnicas y la actividad con residentes cuyo valor anual previsto no supere en conjunto los 50.000 dólares. La etiqueta «descentralizado» no sustituye el examen del control efectivo y del servicio prestado.

La reforma suprime de la definición de actividad la «administración» de activos financieros digitales, que la ley definía como su emisión con facultad de reembolsarlos, y deroga el capítulo 6, dedicado a las stablecoins. Esto no convierte su intercambio, transferencia o custodia en actividades exentas: deben contrastarse con las funciones que permanecen en [§3102](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97). Las exclusiones de programas de fidelización, juegos y registros digitales de determinados bienes tienen condiciones propias; no permiten considerar cualquier token de utilidad fuera de la ley.

## Qué supervisa el DFPI y qué corresponde al ámbito federal

El [Department of Financial Protection and Innovation, DFPI](https://dfpi.ca.gov/regulated-industries/digital-financial-assets/), administra DFAL y las normas estatales de transmisión de dinero y valores dentro de sus respectivas competencias. El análisis parte de las actividades y activos, no del nombre comercial de la plataforma. El proveedor debe separar fondos en moneda fiduciaria, activos digitales, custodia, intermediación y emisión para determinar qué régimen alcanza cada flujo.

Los requisitos federales se examinan adicionalmente. Una inscripción ante Financial Crimes Enforcement Network, FinCEN, no equivale a licencia DFAL; tampoco la licencia estatal habilita una oferta de valores o negociación de derivados fuera de sus normas. La ficha de Estados Unidos desarrolla esas competencias y el calendario federal de stablecoins, evitando atribuir a California una autorización federal general.

## Qué permite operar bajo el régimen de acceso

El [§3201 reformado](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) permite tres situaciones: licencia, solicitud completa presentada hasta el 1 de julio de 2026 pendiente de aprobación o denegación, o excepción legal. No basta abrir un expediente sin completarlo. Una empresa que entra después de esa fecha no puede deducir permiso para operar por haber solicitado licencia: salvo excepción, necesita obtenerla antes de prestar la actividad comprendida.

El [DFPI abrió la recepción de solicitudes el 9 de marzo de 2026](https://dfpi.ca.gov/news/monthly-bulletins/monthly-bulletin-march-2026/) a través de Nationwide Multistate Licensing System, NMLS, y publica la [relación de empresas cuya solicitud está en examen](https://dfpi.ca.gov/regulated-industries/digital-financial-assets/digital-financial-assets-law-licensee-applications/), que en su actualización de 30 de julio de 2026 incluye 113. La apertura del trámite acredita una vía de solicitud; ni ella ni la inclusión en esa relación demuestran que un solicitante haya recibido autorización. Conviene conservar la evidencia de presentación completa y comprobar con el supervisor el estado del expediente que sustenta la continuidad.

El [§3205](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) permite al comisionado conceder licencia condicional a determinados titulares de BitLicense o carta fiduciaria limitada de Nueva York autorizados, como máximo, el 1 de enero de 2025. Exige tasas y cumplimiento del marco californiano; no es reconocimiento automático. La licencia condicional se extingue al concederse la definitiva, al denegarse la solicitud o al revocarse el permiso neoyorquino. Por separado, [§3207](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/codes_displaySection.xhtml?lawCode=FIN&sectionNum=3207.) exige garantía o cuenta fiduciaria, capital y liquidez según los riesgos del negocio. No existe en ese precepto una cifra universal que resuelva todos esos requisitos.

## Qué cambia cuando el token representa un valor

El [§3102(g)(2)(C)](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) excluye de la definición de activo financiero digital los valores registrados ante la SEC o exentos de registro, y los cualificados ante el DFPI o exentos de cualificación. La exclusión remite a su régimen propio; no suprime la regulación de valores. [Corporations Code §25110](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/codes_displaySection.xhtml?lawCode=CORP&sectionNum=25110.) exige cualificación de la oferta del emisor o una excepción aplicable. Deben identificarse el instrumento, la modalidad de distribución y los requisitos federales y estatales de cada operación.

Para activos en custodia, [Financial Code §3503](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202320240AB39) exige mantener cantidades suficientes de cada tipo para satisfacer los derechos agregados de los clientes. Los activos se mantienen por cuenta de sus titulares y no como patrimonio disponible del proveedor. El precepto contempla una estructura contractual bajo Commercial Code, división 8, con intermediario y cuenta de valores; esa opción requiere documentación y cumplimiento, no solo una anotación en blockchain. Desde el 1 de enero de 2026, la [SB 822, capítulo 660 de 2025](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB822), somete los activos financieros digitales a la ley de bienes no reclamados: los que una empresa mantenga para un titular y permanezcan sin reclamar más de tres años desde su última actuación o desde la devolución de una comunicación pasan al Estado, previo aviso al titular, y se entregan sin liquidar al custodio que designe el Controller.

Un registro digital excluido de DFAL no acredita por sí mismo propiedad inmobiliaria, participación societaria ni titularidad de un derecho de autor. La documentación debe concretar qué se transmite, quién debe cumplirlo y qué formalidades exige el bien o derecho. La protección de activos custodiados tampoco garantiza ausencia de pérdidas ni elimina la necesidad de analizar un procedimiento de insolvencia.

## Qué protección y controles necesita el servicio

Los [§§3501, 3505 y 3701 reformados](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) prevén información sobre comisiones, riesgos, errores y ejecución; evaluación y seguimiento de activos listados; y programas de seguridad, continuidad, prevención del fraude y blanqueo. Las políticas deben corresponder al negocio. No se atribuye cobertura pública de seguro por el mero hecho de tener licencia: debe comunicarse la protección efectivamente disponible y su alcance. Además, la [AB 2409, capítulo 473 de 2026](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260AB2409), firmada el 27 de septiembre de 2026 y aplicable desde el 1 de enero de 2027, prohíbe a los proveedores de servicios de activos digitales listar para residentes de California meme coins emitidas desde esa fecha que ofrezcan cargos públicos federales, estatales o locales, o terceros en colaboración con ellos.

El [§3211](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB97) distingue revisión y auditoría de información financiera según las condiciones legales y exige informar de incidentes materiales. La prestación de atención telefónica en vivo está prevista en [§3507](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202320240AB39). El tratamiento de datos y las facultades de bloqueo deben ser compatibles con las excepciones aplicables; conservar una facultad antifraude limitada no se equipara automáticamente al control regulado de todos los activos. Los kioscos que aceptan o entregan efectivo a cambio de activos financieros digitales tienen reglas propias: desde el 1 de enero de 2024, el [§3902](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/codes_displaySection.xhtml?lawCode=FIN&sectionNum=3902.) limita a 1.000 dólares diarios lo que el operador puede aceptar de un cliente o entregarle, y desde el 1 de enero de 2025 el §3904 limita los cargos de cada operación a la cantidad mayor entre 5 dólares y el 15 % de su valor en dólares.

Las reglas de desarrollo de DFAL, que regulan la solicitud de licencia y su coordinación con Money Transmission Act, [entraron en vigor el 29 de junio de 2026](https://oal.ca.gov/wp-content/uploads/sites/166/2026/07/2026-Notice-Register-No.-28-Z-July-10-2026.pdf). Eximen de la licencia de transmisión de dinero a los titulares de licencia DFAL y a quienes tengan una solicitud completa pendiente en tres supuestos: la transmisión del pago o del producto de la compra, venta o intercambio de activos financieros digitales; el valor almacenado utilizable solo para esas operaciones; y la transmisión de dinero cuyo saldo pendiente medio diario no supere los 50.000 dólares, con cumplimiento de las reglas de salvaguarda de esa ley. Por ello no se exige siempre una duplicidad. Antes de aplicarlas deben confirmarse el tipo de flujo y la condición del operador, sin trasladar una excepción a toda su actividad.

## Qué preparar antes de atender a residentes de California

El equipo debe reunir un mapa de clientes residentes, activos admitidos, poderes de control y flujos de fondos. Para cada función conviene identificar el permiso, la excepción o la situación transitoria que la sustenta y la entidad responsable. La evidencia de una solicitud completa presentada dentro del plazo debe distinguirse de una resolución de licencia.

También hay que contrastar el régimen de los fondos en moneda fiduciaria, la documentación de custodia y la clasificación de eventuales valores. Si se pretende aplicar una excepción reglamentaria a la segunda licencia, debe comprobarse su texto definitivo y el supuesto concreto antes de incorporar esa conclusión al modelo.

## Puntos clave

- La fecha operativa del régimen de acceso es julio de 2026, no julio de 2025.
- Una solicitud incompleta o posterior al plazo no acredita la continuidad prevista en §3201(b).
- La derogación del capítulo de stablecoins no excluye automáticamente su intercambio o custodia.
- La licencia condicional vinculada a Nueva York requiere decisión de California; no es un pasaporte.

## Hitos regulatorios

- **2023-10-13** — Firma de AB 39 y SB 401. Se aprueban la Digital Financial Assets Law y sus reglas para kioscos. (fuente: [DFPI · programa DFAL](https://dfpi.ca.gov/regulated-industries/digital-financial-assets/))
- **2024-09-29** — AB 1934 aplaza la licencia. La exigencia de licencia DFAL pasa del 1 de julio de 2025 al 1 de julio de 2026. (fuente: [DFPI · programa DFAL](https://dfpi.ca.gov/regulated-industries/digital-financial-assets/))
- **2026-01-01** — Activos digitales no reclamados. Entra en vigor SB 822: los activos financieros digitales quedan sujetos a la ley de bienes no reclamados. (fuente: [California · SB 822, capítulo 660 de 2025](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260SB822))
- **2026-03-09** — Solicitudes DFAL en NMLS. El DFPI abre la presentación de solicitudes de licencia DFAL. (fuente: [DFPI · apertura de solicitudes en marzo de 2026](https://dfpi.ca.gov/news/monthly-bulletins/monthly-bulletin-march-2026/))
- **2026-06-29** — Vigencia de las reglas DFAL. Entran en vigor las reglas de solicitud y las exenciones de Money Transmission Act. (fuente: [OAL · publicación de adopción y fecha de aplicación](https://oal.ca.gov/wp-content/uploads/sites/166/2026/07/2026-Notice-Register-No.-28-Z-July-10-2026.pdf))
- **2026-06-30** — SB97 modifica DFAL con efecto inmediato. Capítulo 52: solicitud completa, perímetro y derogación del capítulo específico de stablecoins. (fuente: [Gobernador · firma de SB97](https://www.gov.ca.gov/2026/06/30/governor-newsom-signs-legislation-6-30-26/))
- **2026-07-01** — Exigencia de licencia DFAL. Licencia, solicitud completa pendiente o exención para operar con residentes. (fuente: [DFPI · programa DFAL](https://dfpi.ca.gov/regulated-industries/digital-financial-assets/))
- **2026-09-27** — AB 2409 sobre meme coins. Prohibición de listar, desde 2027, meme coins de cargos públicos. (fuente: [California · AB 2409, capítulo 473 de 2026](https://leginfo.legislature.ca.gov/faces/billNavClient.xhtml?bill_id=202520260AB2409))

## Preguntas frecuentes

### ¿Basta con tener una sociedad fuera de California?

El análisis considera el servicio a residentes y el control efectivo, no solo el domicilio social. Conviene documentar el mercado al que se dirige la plataforma y cómo verifica la ubicación de sus clientes.

### ¿Una solicitud presentada después del plazo permite empezar a operar?

La continuidad descrita en el §3201 depende de una solicitud completa presentada dentro del plazo legal. Para una entrada posterior hay que comprobar licencia o excepción antes de iniciar la actividad cubierta.

### ¿La licencia de Nueva York se reconoce automáticamente?

La vía condicional requiere cumplir sus condiciones y una decisión del DFPI. El proyecto debe comprobar la entidad titular, la fecha del permiso neoyorquino y las obligaciones californianas aplicables.

### ¿Derogar el capítulo de stablecoins excluye todos sus servicios?

No permite esa conclusión. Intercambio, transferencia y almacenamiento siguen necesitando el análisis de actividad y activo bajo DFAL, además del régimen federal que corresponda al emisor.

### ¿Qué conviene pedir a un proveedor de custodia?

La identificación de la entidad contratante, la base de su habilitación, las reglas sobre activos de clientes y los procedimientos de devolución. Una marca comercial y una solicitud pendiente no prueban por sí solas una licencia concedida.

## Cómo citar esta guía

Yáñez López, J. (16 de octubre de 2026). Regulación de activos digitales y tokenización en California. Metlabs. https://metlabs.io/regulacion-blockchain/estados-unidos/california/