# Regulación de activos digitales y tokenización en Bulgaria

> **¿Son legales las criptomonedas en Bulgaria?** Sí. Las empresas tienen vías reguladas para operar con criptoactivos, con reglas previsibles. La FSC publica ley nacional, procedimiento MiCA y condiciones CASP, y mantiene un registro con varias autorizaciones concedidas, incluida alguna de plataforma de negociación. En el Índice Regulatorio de Metlabs obtiene 95/100 y ocupa la posición 6 de 76 países evaluados (evaluado el 22 de octubre de 2026).

- **Autor:** Javier Yáñez López, Legal & Regulatory en Metlabs
- **Última revisión:** 2026-10-22
- **Último cambio regulatorio:** 2026-07-01
- **Ámbito:** Unión Europea
- **Autoridades:** FSC, BNB
- **Índice Regulatorio de Metlabs:** 95/100, posición 6 de 76 países evaluados
- **Versión web:** https://metlabs.io/regulacion-blockchain/bulgaria/

Bulgaria aplica MiCA mediante la FSC y el Banco Nacional de Bulgaria según entidad y actividad. El antiguo registro dejó de amparar continuidad en julio de 2026. La vía CASP está operativa y exige recursos y presencia efectiva, mientras que la tokenización de instrumentos financieros requiere analizar normativa de valores y permisos de infraestructura por separado.

En Bulgaria, una empresa que diseña un servicio de activos digitales debe combinar las reglas europeas de MiCA con la organización supervisora nacional. La Comisión de Supervisión Financiera, FSC, y el Banco Nacional de Bulgaria intervienen según la actividad y el tipo de entidad. La inscripción histórica para prevenir el blanqueo y la autorización actual son etapas jurídicas diferentes.

La cuestión práctica va más allá de constituir una sociedad: hay que demostrar quién dirige el negocio, qué recursos estarán disponibles en Bulgaria y cómo se protegen los activos de los clientes. Si el proyecto emite un valor tokenizado, además, necesita estudiar el régimen de instrumentos financieros y los derechos que representa.

## Qué reglas distinguen criptoactivos y valores

[MiCA](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) regula los criptoactivos comprendidos en su ámbito, con regímenes diferenciados para servicios, tokens referenciados a activos y tokens de dinero electrónico. La ley búlgara de mercados de criptoactivos establece el marco nacional de supervisión. La tecnología utilizada no decide la clasificación: un instrumento financiero tokenizado queda fuera del ámbito material de MiCA.

La [FSC confirmó el cierre de la transición el 1 de julio de 2026](https://www.fsc.bg/ot-1-yuli-samo-liczenziranite-kompanii-mogat-da-predlagat-kriptoaktivi-na-teritoriyata-na-es/). La inscripción histórica en el registro contra el blanqueo no permite seguir prestando servicios sin la habilitación exigida. Las entidades inscritas en ese registro entre el 30 de diciembre de 2024 y el 8 de julio de 2025, fecha de entrada en vigor de la ley, debían solicitar la autorización MiCA antes del 8 de octubre de 2025. Quien a 1 de julio de 2026 no había solicitado autorización debe cesar. Quien tiene expediente en tramitación y sigue operando debe presentar a la FSC un plan de suspensión de la actividad hasta que se conceda o deniegue el permiso. En ambos casos el proveedor debe asistir al cliente para transferir sus criptoactivos a un proveedor licenciado, pasarlos a autocustodia o cerrar posiciones, sin prestar servicios nuevos.

## Qué supervisan la FSC y el banco central

La [ley nacional](https://www.fsc.bg/wp-content/uploads/2026/01/markets_in_cryptoassets_act.pdf) atribuye competencias a la Financial Supervision Commission, FSC, con excepciones y coordinación respecto del Banco Nacional de Bulgaria, BNB. Este último interviene en dinero electrónico y determinadas entidades financieras. No debe asignarse toda actividad relacionada con criptoactivos a un único supervisor sin examinar la naturaleza del producto y del proveedor.

La [orientación de la FSC](https://www.fsc.bg/en/cryptoassets/crypto-assets-mica-frequently-asked-questions-faq/) diferencia CASP ordinarios y entidades financieras que pueden utilizar el artículo 60 de MiCA. La notificación depende de servicios equivalentes y condiciones concretas. Una licencia bancaria, de inversión o de dinero electrónico no autoriza indistintamente todas las actividades de custodia, intercambio, asesoramiento y explotación de plataformas.

## Cómo demostrar capacidad para obtener autorización

Las [FAQ supervisoras](https://www.fsc.bg/en/cryptoassets/crypto-assets-mica-frequently-asked-questions-faq/) exigen presencia efectiva y capacidad operativa. Exigen domicilio social en Bulgaria, que parte de la actividad se realice en el país, al menos un directivo residente y dedicado en exclusiva, parte de la plantilla con lugar efectivo de trabajo en Bulgaria y que parte de los clientes sean personas búlgaras. Parte de las funciones clave de cumplimiento, riesgos y control interno puede externalizarse en proveedores de la Unión Europea, y parte de las auxiliares, como tecnología o recursos humanos, también fuera de ella; la FSC considera esos acuerdos de mayor riesgo y los valora caso por caso.

No basta presentar intenciones o un domicilio formal. La suficiencia del equipo depende de funciones y riesgos; la FSC cita dos empleados como punto de partida razonable para modelos no complejos, sin fijar mínimo. El órgano de administración tiene además dedicación tasada: un ejecutivo a tiempo completo, los demás al menos la mitad de su tiempo profesional y los no ejecutivos disponibles para acudir presencialmente en dos días.

La vía está en funcionamiento y ya no se limita a un expediente: la FSC resolvió la primera autorización en diciembre de 2025, la [comunicó en enero de 2026](https://www.fsc.bg/komisiyata-za-finansov-nadzor-izdade-parviya-liczenz-po-mica-v-balgariya/) y desde entonces ha concedido varias más, incluida alguna que cubre la explotación de una plataforma de negociación. El [registro de proveedores licenciados](https://www.fsc.bg/registri-i-spravki/registar-na-liczenziranite-dostavchiczi-na-uslugi-za-kriptoaktivi/) detalla entidad y servicios concretos, y la FSC publica aparte las notificaciones recibidas de proveedores autorizados en otros Estados miembros. Ninguna concesión anticipa el resultado ni la duración de otro expediente. La prestación transfronteriza exige comprobar la entidad autorizada, los servicios y la comunicación correspondiente bajo MiCA.

## Qué derechos debe documentar una emisión tokenizada

[ESMA distingue representación digital y emisión tokenizada](https://www.esma.europa.eu/publications-data/questions-answers/1239) al interpretar el piloto DLT. Antes de diseñar una emisión deben identificarse el derecho económico o societario, la legitimación del titular y las reglas de transmisión. El control de una clave no demuestra por sí solo propiedad sobre un inmueble, participación social o derecho de cobro frente a un tercero.

El [Reglamento DLT](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/858/oj) establece permisos específicos para infraestructuras de negociación y liquidación de instrumentos elegibles. Una licencia CASP no los sustituye. Deben comprobarse la normativa de valores, las condiciones de la infraestructura y las excepciones efectivamente concedidas. La existencia del régimen europeo no prueba la autorización de una plataforma búlgara concreta ni elimina las formalidades de emisión.

## Qué controles deben funcionar después de la licencia

Las salvaguardas de [MiCA](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) incluyen organización, protección de activos, gestión de conflictos y requisitos prudenciales continuos. El expediente y la operación diaria deben reflejar la misma actividad. La externalización de tecnología o controles no desplaza sin más la responsabilidad del proveedor autorizado, especialmente cuando decisiones o recursos esenciales dependen de otra sociedad del grupo.

[DORA](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/2554/oj) añade gestión del riesgo tecnológico, continuidad y control de terceros para entidades incluidas en su ámbito. El [reglamento de transferencias](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1113/oj) exige información sobre originantes y beneficiarios en las operaciones afectadas. Estos requisitos deben integrarse con diligencia debida y custodia; una plataforma técnicamente funcional puede carecer de procesos suficientes para cumplirlos. En el plano fiscal, la modificación del Código de Procedimiento Tributario y de Seguridad Social (ДОПК) publicada en el Boletín Oficial n.º 85 de 15 de septiembre de 2026, que transpone la directiva europea DAC8 con efectos desde el 1 de enero de 2026, obliga a los proveedores a identificar la residencia fiscal de sus clientes y comunicar sus operaciones a la Agencia Nacional de Ingresos, con una primera comunicación hasta el 30 de junio de 2027.

## Cómo preparar una operación en Bulgaria

La preparación debería comenzar con un inventario de servicios, activos y entidades, seguido de un plan operativo que sitúe funciones y responsables. Las FAQ de la FSC permiten contrastar presencia local, dirección y externalización. Conviene acompañar cada política con los recursos que la harán efectiva: personas, sistemas, contratos y procedimientos, en vez de presentar únicamente declaraciones de intención. La FSC publica también lo que no acepta: intenciones sin recursos, ausencia de personal clave efectivamente contratado, dirección formal sin actividad real, falta de políticas internas y modelos en los que todas las decisiones relevantes se toman en estructuras del grupo fuera de la Unión Europea. Considera además un riesgo significativo que las mismas personas hayan solicitado autorización en otros Estados miembros y se les haya denegado o hayan retirado la solicitud.

Para una emisión tokenizada, hay que documentar el derecho del titular y justificar si el activo queda en MiCA o en valores. Toda la documentación se presenta en búlgaro, con declaraciones bilingües cuando las firman extranjeros, de modo que conviene prever traducción jurada desde el inicio. La traducción inglesa de la ley advierte además de reformas pendientes de incorporar: las cuestiones que dependan de ese texto deben cotejarse con la publicación búlgara vigente. Antes de contratar custodios o infraestructuras, se verifica su permiso y el servicio concreto, sin inferirlo de la existencia de otras empresas autorizadas.

## Puntos clave

- El registro histórico contra el blanqueo no equivale a licencia MiCA.
- La FSC exige presencia efectiva: directivo residente, plantilla en el país y parte de la clientela búlgara.
- La competencia del BNB debe analizarse para EMT y entidades bajo su supervisión.
- MiCA no sustituye el régimen de los instrumentos financieros tokenizados.

## Hitos regulatorios

- **2025-07-04** — Publicación de la ley nacional. La ley de mercados de criptoactivos se publica en el Boletín Oficial 54. (fuente: [FSC · Ley nacional, traducción informativa](https://www.fsc.bg/wp-content/uploads/2026/01/markets_in_cryptoassets_act.pdf))
- **2025-10-08** — Plazo para los inscritos tardíos. Las entidades inscritas en el registro VASP entre el 30 de diciembre de 2024 y el 8 de julio de 2025, fecha de entrada en vigor de la ley, debían solicitar la autorización MiCA en tres meses y adaptar su actividad en el mismo plazo. (fuente: [ESMA · Lista de periodos transitorios de MiCA](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/List_of_MiCA_grandfathering_periods_art._143_3.pdf), [FSC · Ley nacional, traducción informativa](https://www.fsc.bg/wp-content/uploads/2026/01/markets_in_cryptoassets_act.pdf))
- **2026-01-08** — La FSC anuncia la primera licencia MiCA. La comunicación confirma evaluación de capacidad operativa y requisitos de control. La resolución es de 22 de diciembre de 2025, según el registro de la FSC, y han seguido otras concesiones durante 2026. (fuente: [FSC · Primera licencia](https://www.fsc.bg/komisiyata-za-finansov-nadzor-izdade-parviya-liczenz-po-mica-v-balgariya/), [FSC · Registro de proveedores licenciados](https://www.fsc.bg/registri-i-spravki/registar-na-liczenziranite-dostavchiczi-na-uslugi-za-kriptoaktivi/))
- **2026-02-16** — Fecha límite práctica para solicitar. La FSC pide a los inscritos en el registro que presenten su solicitud antes de esa fecha, al estimar la revisión en cuatro o cinco meses, y deja de celebrar reuniones previas con nuevas empresas. Quien no fuera a continuar debía presentar un plan de cese antes del 1 de marzo de 2026. (fuente: [FSC · Plazo de solicitudes de 16 de febrero de 2026](https://www.fsc.bg/en/fsc-expects-applications-for-licensing-of-crypto-companies-by-16-february/))
- **2026-07-01** — Fin del régimen transitorio. El registro histórico deja de habilitar continuidad sin la autorización exigida. (fuente: [FSC · Cierre de transición](https://www.fsc.bg/ot-1-yuli-samo-liczenziranite-kompanii-mogat-da-predlagat-kriptoaktivi-na-teritoriyata-na-es/))

## Preguntas frecuentes

### ¿El antiguo registro permite operar como CASP?

No. El régimen transitorio terminó el 1 de julio de 2026. Debe comprobarse autorización o vía aplicable bajo MiCA y, cuando proceda, la notificación desde otro Estado.

### ¿Basta un domicilio social en Bulgaria?

No. La FSC exige presencia operativa real, responsables disponibles y recursos proporcionales al modelo. La suficiencia del equipo se evalúa por funciones y riesgos.

### ¿Externalizar la tecnología elimina las responsabilidades de un CASP?

La FSC examina externalización y capacidad operativa del solicitante. Contratar a otra empresa no sustituye demostrar dirección, control y recursos adecuados al modelo. FSC · Preguntas de autorización.

### ¿La primera licencia búlgara demuestra que todas las solicitudes se aprueban?

No. El anuncio de la FSC del 8 de enero de 2026 describe la evaluación de Alaric Securities, incluyendo gobierno, riesgos y controles. Es un expediente concreto, no una garantía para otros solicitantes. FSC · Primera licencia.

### ¿La traducción inglesa de la ley basta para cerrar un expediente?

La versión publicada advierte que está pendiente incorporar modificaciones de agosto de 2025. Debe contrastarse la disposición pertinente con el texto búlgaro vigente antes de fundar en ella el expediente. FSC · Ley nacional, traducción informativa.

## Cómo citar esta guía

Yáñez López, J. (22 de octubre de 2026). Regulación de activos digitales y tokenización en Bulgaria. Metlabs. https://metlabs.io/regulacion-blockchain/bulgaria/