# Regulación de activos digitales y tokenización en Baréin

> **¿Son legales las criptomonedas en Baréin?** Sí. Las empresas tienen vías reguladas para operar con criptoactivos, con reglas previsibles. El Crypto-Asset Module del CBB delimita licencias, servicios y controles. En el Índice Regulatorio de Metlabs obtiene 85/100 y ocupa la posición 39 de 76 países evaluados (evaluado el 22 de octubre de 2026).

- **Autor:** Javier Yáñez López, Legal & Regulatory en Metlabs
- **Última revisión:** 2026-10-22
- **Último cambio regulatorio:** 2025-07-02
- **Índice Regulatorio de Metlabs:** 85/100, posición 39 de 76 países evaluados
- **Versión web:** https://metlabs.io/regulacion-blockchain/barein/

Baréin dispone de un régimen de servicios sobre criptoactivos supervisado por el Banco Central, con categorías de licencia según actividad. La emisión de tokens financieros y la de stablecoins tienen requisitos propios. El marco SIO de 2025 exige respaldo, derechos de reembolso y controles del emisor. Una licencia de intermediación no permite automáticamente operar un exchange, emitir cualquier token o captar clientes en otros países.

En Baréin, emitir un token y prestar servicios sobre él son decisiones regulatorias distintas. El Banco Central de Baréin, CBB, supervisa un régimen de servicios sobre criptoactivos y reglas específicas para ofertas de tokens y emisión de stablecoins. Una empresa debe identificar qué función desempeña antes de elegir una categoría de licencia.

Para una plataforma, esto supone separar negociación, custodia y operación de un mercado. Para un emisor, implica documentar el derecho del titular y, cuando procede, las reservas y el reembolso. La guía explica cómo se conectan esos permisos y qué responsabilidades continúan cuando intervienen terceros o clientes de otros países.

## Qué distingue servicios, ofertas de tokens y stablecoins

El [módulo Crypto-Asset, CRA](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/605259), del volumen 6 del reglamento del Banco Central de Baréin, CBB, regula servicios prestados profesionalmente dentro del país o desde él. Comprende negociación, asesoramiento, gestión, custodia y operación de mercados. El análisis comienza por la función de la entidad y los derechos del activo, no por su denominación comercial o la tecnología utilizada.

El [apartado CRA-B.1.5](https://cbben.thomsonreuters.com/rulebook/cra-b15) separa los servicios de las ofertas de tokens reguladas por CRA-15. La emisión de stablecoins cuenta además con el [módulo SIO](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305021), incorporado en julio de 2025. El borrador publicado para consulta en octubre de 2024 no debe utilizarse como sustituto del régimen aprobado ni como prueba de que este sigue pendiente.

## Qué autoriza el Banco Central de Baréin

El CBB concede las autorizaciones financieras y supervisa su cumplimiento. Las funciones de promoción de inversiones o apoyo empresarial no sustituyen esa competencia. La [licencia CRA](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/605276) debe identificar los servicios permitidos; añadir una actividad no incluida requiere aprobación previa escrita. Constituir una sociedad o disponer de infraestructura técnica tampoco acredita permiso para recibir activos de clientes. El módulo deja fuera del perímetro, en cambio, la creación de criptoactivos, el desarrollo o difusión de software para crearlos o minarlos y los programas de fidelización. En cuanto a plazos, la ley prevé resolución en 60 días naturales desde que el expediente está completo, y el licenciatario debe iniciar operaciones en los seis meses siguientes a la concesión.

La comprobación del proveedor debe abarcar entidad jurídica, categoría, actividades y condiciones particulares. Una autorización dentro de un grupo no se extiende automáticamente a todas sus sociedades o productos. El [marco SIO](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305021) comprende también captación dirigida al público de Baréin y actividad desde el país para clientes extranjeros; no constituye un pasaporte para los mercados de destino.

## Qué categoría corresponde al modelo de negocio

El [CRA distingue cuatro categorías](https://cbben.thomsonreuters.com/sites/default/files/net_file_store/Vol_6_CRA_July_2025.pdf). La categoría 3 puede comprender negociación por cuenta propia y control de activos de clientes, pero no operación de un exchange. La categoría 4 incluye esa operación, custodia y asesoramiento a emisores digitales. La forma societaria cambia con la categoría: las tres primeras admiten sociedad limitada o anónima bahreiní, mientras que la categoría 4 exige sociedad anónima. El capital mínimo desembolsado va de 25.000 dinares en categoría 1 a 100.000, 200.000 y 300.000 en las siguientes, con activos líquidos equivalentes a tres meses de gastos y un límite a la posición propia del 50 % del capital desembolsado o de los fondos propios, el menor de ambos.

No es correcto reducir el esquema a tres niveles equivalentes. La frontera entre intermediar y operar un mercado está desarrollada con detalle: un licenciatario de categoría 1, 2 o 3 no puede estructurar su plataforma de forma que parezca un mercado, ni ofrecer un libro de órdenes accesible al público, formar precios, utilizar un motor de casación automática o emplear una interfaz o materiales que den a entender al cliente que opera un exchange autorizado. Es una restricción de diseño de producto, no solo de licencia.

Para emitir stablecoins, [SIO-3.1](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305091) exige sociedad anónima local, idoneidad de accionistas relevantes, dirección capacitada y funciones de control. En el régimen CRA la exigencia de sustancia es explícita: siete funciones deben estar cubiertas por personas residentes en Baréin, entre ellas la dirección general, cumplimiento, prevención del blanqueo, finanzas, riesgos, operaciones y seguridad de la información. Capital, reservas y gastos de funcionamiento responden a obligaciones distintas. El expediente debe justificar gobierno, tecnología, custodia y reembolso, con las aprobaciones personales previstas por el módulo [Fit and Proper](https://cbben.thomsonreuters.com/rulebook/fit-and-proper-requirements-2); una solicitud o aprobación preliminar no equivale al permiso operativo completo.

## Qué derecho recibe el inversor en una emisión

CRA-B.1.3 fija el punto de partida: los tokens digitales emitidos conforme a este módulo se consideran valores a efectos de la ley del CBB. [CRA-15.1](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2303880) exige aprobación escrita para sus ofertas dentro del ámbito del CBB, y las reglas de los capítulos CRA-1 a CRA-14, pensadas para los proveedores de servicios, no se aplican al emisor. La calificación atiende a derechos de participación, deuda, rendimientos y decisión; un token de utilidad puede presentar características de valor. El emisor debe trabajar con un asesor digital habilitado y documentar la oferta, sus riesgos y la eficacia de los derechos representados.

La documentación incluye una declaración del asesor jurídico sobre las normas y acuerdos aplicables. La aprobación no autentica toda la información financiera y técnica ni garantiza la viabilidad del proyecto. El contrato, las formalidades del activo y la posición frente al emisor determinan qué puede exigir el titular; la mera entrega del token no demuestra propiedad directa de un inmueble.

## Cómo organizar reservas, custodia y proveedores

[SIO-1.2](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305021) permite stablecoins vinculadas a una moneda: dinar de Baréin, dólar estadounidense u otra divisa previamente aceptada por el CBB. El respaldo debe cubrir al menos el valor nominal en circulación. [SIO-6.5](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305236) reconoce reembolso directo a la par, sujeto a verificación del cliente y reglas sobre solicitudes legítimas, plazos y perturbaciones de liquidación.

La [custodia de stablecoins](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305445) exige controles de claves, protección frente a pérdida y restricciones al uso de activos del cliente. La [externalización](https://cbben.thomsonreuters.com/entiresection/2305232) conserva deberes de supervisión y contempla autorizaciones o notificaciones según la función y el proveedor. Prevención del blanqueo, continuidad, conciliación, auditoría y gestión de reservas deben estar integradas en la operativa, sin presentar el respaldo como garantía estatal. En el lado CRA la admisión de activos funciona por autocertificación: el licenciatario aprueba una política de listado, notifica al CBB antes de incorporar cada activo, no puede admitir criptoactivos que permitan ocultar la identidad del cliente y debe mostrar de forma visible que el Banco Central no ha revisado ni aprobado los activos listados.

## Qué preparar antes de solicitar autorización en Baréin

Prepare una relación de servicios, activos y entidades: quién emite, quién conserva las claves y quién opera el mercado. Para una stablecoin, añada moneda de referencia, reservas, custodia y procedimiento de reembolso. El expediente debe mostrar cómo funcionan juntos esos elementos y qué aprobaciones adicionales exige el CBB.

Contraste la versión vigente de los módulos CRA y SIO antes de fijar capital o comprometer fechas. Las disposiciones oficiales del reglamento permiten delimitar el régimen, pero las condiciones del permiso y cualquier modificación posterior deben verificarse para el producto. Incluya también los países de destino: una licencia local no resuelve su comercialización exterior.

## Puntos clave

- La categoría 3 no habilita a operar un exchange; esa actividad pertenece a la categoría 4.
- El marco SIO aprobado en 2025 es distinto del borrador de consulta de 2024.
- La aprobación de una oferta no valida la inversión ni garantiza el proyecto.
- Reservas, reembolso y custodia requieren estructuras jurídicas y controles separados.
- Los tokens digitales emitidos conforme a CRA-15 se consideran valores a efectos de la ley del CBB.

## Hitos regulatorios

- **2019-02-21** — Marco de servicios de criptoactivos. El CBB publica las reglas iniciales del régimen CRA. (fuente: [CBB · informe de estabilidad, marzo 2019](https://www.cbb.gov.bh/wp-content/uploads/2019/03/FSR-Mar-2019-Public-final.pdf))
- **2025-07-02** — Publicación del módulo SIO de stablecoins. El CBB comunica el nuevo módulo de emisión y oferta de stablecoins y añade al módulo CRA la regla 4.1.10 sobre información a los emisores de stablecoins. (fuente: [CBB · Comunicaciones](https://cbben.thomsonreuters.com/rulebook/ad-hoc-communications-0))

## Preguntas frecuentes

### ¿La categoría 3 permite operar un exchange?

No. CRA-1.1.14 lo excluye y CRA-1.1.15 incluye la actividad en la categoría 4. Deben comprobarse además los servicios y condiciones del permiso individual.

### ¿La licencia de intermediación autoriza a emitir una stablecoin?

No automáticamente. La emisión y oferta requieren el régimen SIO, con autorización, respaldo, reembolso y controles específicos del emisor.

### ¿Una stablecoin extranjera puede dirigirse al público de Baréin sin analizar SIO?

El perímetro SIO incluye captación dirigida al público de Baréin, también por internet. El domicilio extranjero no descarta esa conexión. Antes de una campaña deben analizarse el emisor, la actividad ofrecida y la licencia exigible; una web accesible y una campaña dirigida no deben confundirse sin revisar los hechos.

### ¿Puede externalizarse una función sin conservar supervisión?

Las reglas SIO de externalización conservan responsabilidades del emisor y distinguen autorizaciones previas de notificaciones. Importan la función, el proveedor y su ubicación. El contrato debe permitir supervisar la prestación y gestionar fallos; trasladar la ejecución a otra empresa no elimina el deber de control.

### ¿Puede añadirse una nueva actividad a la oferta de stablecoins?

El módulo SIO exige aprobación previa escrita para servicios que no se incluyeron en la solicitud o servicios adicionales fuera del alcance definido. El emisor debe describir recursos y operativa. Ampliar una aplicación con una función técnica puede modificar el servicio regulado y requiere analizar ese cambio antes del lanzamiento.

## Cómo citar esta guía

Yáñez López, J. (22 de octubre de 2026). Regulación de activos digitales y tokenización en Baréin. Metlabs. https://metlabs.io/regulacion-blockchain/barein/